“一键生成游戏新时代来了!” 九城冲刺AI Roblox赛道,市值可冲达40亿美元
2025年,The9(第九城市,Nasdaq:NCTY)将迎来真正的爆发窗口。公司预计全年收入20亿人民币净利润7亿元人民币,其中自主业务贡献超2亿,JV对赌项目将在年末集中兑现5亿利润,结构清晰、节奏明确。
更值得关注的是,九城自主打造的AI UGC游戏平台即将上线——“一键生成游戏、一键上线、一键分享”,真正对标Roblox生态的核心用户行为路径,以生成效率、分享速度和内容质量全面超越传统UGC工具,率先进入AI化UGC的下半场。
“AI UGC不是噱头,是可变现的真实业务。”
平台预计将于2025年Q3在全球主要市场上线,并同步启动营销攻势,结合自有广告业务,目标登顶iOS与Google Play全球免费榜第一,并获得Apple编辑推荐。首批种子用户将锁定来自北美,欧洲,东南亚,南美等高活跃区域的轻创作者人群,配套分发能力和社区体系已同步准备就绪。
图1
核心业务亮点一:7亿元利润兑现,结构高度清晰 - “轻资产+高利润+强兑现”
据多位知情人士及相关合作渠道反馈,第九城市(The9 Limited,Nasdaq: NCTY)在2025年已进入业务高密度兑现期,围绕广告和游戏发行两大核心板块全面发力。其中,广告业务已签署框架合同总金额超过人民币4.5亿元,游戏发行业务则完成多款知名IP授权,并接近完成若干资产并购。公司预计2025年全年可实现自主业务利润总额不低于人民币2亿元,相关数据将在2025年中报与年报中陆续体现。
广告业务:签约金额超4.5亿元,年利润预期超过8000万元
截至目前,九城广告业务已通过直客和代理渠道,签署总额超过人民币4.5亿元的框架合同,涵盖游戏、大金融、快消、出海应用、电商平台及内容服务等多个行业。项目已陆续开始履约执行,主要投放形式包括程序化信息流、定向视频广告和高转化品牌整合方案。
据渠道测算和内部模型推演,该部分业务将在2025年实现超过8000万元人民币的净利润,贡献公司稳定现金流,并建立高复购率客户池,具备长期增长潜力。
游戏发行:IP授权+并购双线推进,年利润预期超1.2亿万元
2025年下半年,九城将正式启动旗下“游戏发行2.0体系”的集中兑现周期。当前,公司已完成5款重点游戏产品的IP签署,涵盖MMORPG、SLG、放置卡牌及超休闲赛道,预计将在Q3-Q4分批上线。
同时,九城同步推进的3项游戏资产收购项目亦进入并购交割尾声,涉及核心内容研发团队、引擎控制权与出海运营节点,收购完成后将直接纳入自营发行通路。这些标的将同步打通海外变现能力与国内下沉推广网络,形成全链路闭环。
游戏产品发行将覆盖以下三大核心通路:
海外高变现区域:重点聚焦日本、北美、欧洲三大高ARPU市场,已搭建专属用户投放模型与复购转化机制;
大陆官方渠道:覆盖Appstore, 华为、小米、OPPO等主流分发平台;
国内非官方渠道+下沉市场:部署安卓渠道联盟、社群分发网络和内容驱动“人带量”策略,结合KOC+信息流触达体系,实现降本增效。
根据九城内部ROI投放模型与历史渠道LTV表现测算,该板块2025年净利润将超过人民币1.2亿元,利润来源结构如下:
海外用户LTV释放:贡献约52%利润,核心驱动为中重度手游中期稳定DAU与充值续期能力;
下沉渠道ROI放大效应:贡献约35%,通过分发成本控制与非头部KOL转化完成单位成本下降超25%;
并购标的带来的毛利率优化:贡献约13%,主要体现在运营费用转内部消化、开发效率重构等方面。
在当前CP成本持续上行、用户获取红利趋紧的背景下,九城的游戏发行策略呈现出极强的确定性与穿越周期的能力,已成为推动公司2025年利润兑现的第二主引擎。
JV对赌利润预计年底集中兑现,有望构成进一步上行空间
此外,九城此前所参与的多个JV项目亦将在2025年底进入审计兑现周期。根据协议安排和区域进度,预计可确认对赌利润包括:
成都 8000万元、
苏州 1亿元、
绍兴 3亿元(含传奇游戏独代业务)、
深圳 2000万元,
合计对赌利润人民币5亿元。该部分利润虽不计入自主业务核心模型,但一旦进入会计确认周期,将显著提升公司全年整体利润表现,并为估值提供上行弹性。
核心业务亮点二:AI Roblox——一键生成时代的“爆款平台”
如果说2024年是AIGC落地的起点,那么2025年就是UGC进入“秒级创作”时代的元年。
九城全新UGC平台基于自研AI引擎打造,聚焦三个关键词:快、成品化、社区分发:
一键生成:创作者无需代码,只需输入简单描述,即可生成可上线游戏;
一键上线:平台自动打包并部署至App Store与Google Play;
一键分享:配套社交传播机制与成就展示系统,激发用户裂变。
目标直指Roblox当前月活用户超3.8亿,DAU近亿的创作型用户生态。九城将率先锁定北美,欧洲,东南亚,南美等市场,配合低带宽适配方案、实时多语言支持、轻量化SDK工具,实现创作者门槛再“腰斩”。
平台收入结构将由广告分成+虚拟道具销售构成,毛利率预计超过80%。根据九城内部模型预测,该平台有望在首个上线季度实现500万DAU、营收千万级,并迅速复制至多个语言地区。
盈利模式成熟 + 平台潜力爆发,市值可冲击40亿美元
九城当前业务结构已具备高质量上市公司特征:轻资产、高毛利、现金流可控,利润增长路径清晰。
以20亿年收入,7亿元年净利润、复合PE 20–24倍估值区间测算,公司美股市值将落在:
保守估值:7亿 / 7.3汇率 × 20 = 19亿美元
上行估值:PE 24× → 23亿美元
超预期估值(平台爆发+JV全部兑现):30–40亿美元
市场关注的焦点已从“能不能赚钱”转向“还能增长多少”,而AI Roblox平台将成为新的叙事引擎,真正把公司从内容发行者,升级为全球分发生态的底层平台级玩家。
九城已不再是那个“靠IP,等风来”的公司
有签约落地的广告业务,能“站得稳”;
有全链路掌控的游戏发行体系,能“跑得快”;
有全球UGC新平台,能“冲得高”;
有5亿对赌利润支撑的JV底牌,能“抗风险”。
一键游戏的时代,从九城开始。
免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。
关键词:
相关阅读
-
丰田汽车金融以金融普惠方案助力新能源出行
在新能源汽车市场蓬勃兴起的当下,智能化与电动化已成为不可逆转的主流趋势金融普惠方案:0首付+低月供,智电出行触手可及此次上海车展,丰田携其bZ纯电动家族的五款车... -
“一键生成游戏新时代来了!” 九城冲刺AI Roblox赛道,市值可冲达40亿美元
2025年,The9(第九城市,Nasdaq:NCTY)将迎来真正的爆发窗口更值得关注的是,九城自主打造的AI UGC游戏平台即将上线—&mdash... -
实力领航!WeTrade荣获“最佳跟随体验奖”
2025年5月16日,由全球知名交易社区Followme主办的2025交易生态峰会(Followme 2025 Trading Ecosystem Summit... -
BTC披萨节遇上TRUMP晚宴,HTX送出百万USDT狂欢福利
5月22日,加密市场将迎来双重盛事——BTC披萨节与TRUMP晚宴同日上演,历史与现实交织,点燃全球关注!为庆祝这一特别时刻,HTX联合... -
“5·17”科学补硒宣传进北京暨恩施硒产业推介活动在京举行
5月17日,2025惠灵顿国际学校夏日嘉年华活动在学校操场举行,此活动不仅是学校面向本地和国际社区举办的最大型社会活动,同时也是天津地区一年一度最受欢迎的国际社... -
为什么您的团队需要团体意外保险
团体意外保险是一种保险,旨在为一个团队或组织的成员提供在意外伤害或意外事故发生时的保障一、成员保障团体意外保险可以提供成员在工作或团队活动中的额外保障二、医疗费... -
中祺携手蔡昌松 开创金融行业科技协同新范式
近日,中祺(北京)证券咨询有限公司(以下简称中祺公司)与金融专家蔡昌松,就基于云计算架构的金融业务协同工作平台这一技术成果签署合作协议,引起业界广泛关注中祺公司... -
商都新韵:当3600年古城墙邂逅国际时尚浪潮
在华夏文明的璀璨星河中,河南郑州作为拥有3600年历史的商都,承载着商文化的厚重基因,见证着中华文明从起源到繁荣的壮丽史诗“五一”假期,... -
华熙生物·润致「润致·缇透」首款明确“肤质改善适应症”的合规动能素Ⅲ类械证获批,以合规与科技重塑医美未来
2025年4月30日,华熙生物自主研发的「润致·缇透」(注射用透明质酸钠复合溶液-M型)获批Ⅲ类医疗器械证... -
椒爱CEO刘东峰:《孙子兵法》五胜之道这样“破卷”餐饮红海
3月31日,“心力重塑”——连锁新秩序·2025中国餐饮产业高峰论坛在上海圆满落幕本届大会由餐饮新... -
吉利发布“神盾金砖”电池品牌,“科技硬核SUV”银河战舰全球首发
4月23日,吉利在2025上海车展全球首发全新科技硬核SUV原型车——银河战舰,并宣布吉利控股集团将整合旗下电池业务,成立全新电池产业集团——吉曜通行,原有的金砖电池、神盾短刀电池,统一为神盾金砖电池... -
智能锁行业新革命 德施曼双旗舰用AI重划赛道
智能锁不仅能接快递、外卖,还能和物业、邻居对话?AI时代,智能锁的定义正在不断升维。4月22日,德施曼成功举办“万物有灵”2025全球新品发布会,德施曼创始人/CEO祝志凌发布了包括麒麟R9 系列AI... -
sds
s -
保友金豪E2代 × SKG:重新定义健康办公的「动态护腰+深层修复」打造全天候脊柱守护生态
保友金豪e2动态护腰与SKG专业按摩强强联合数据显示,我国80%成年人腰椎报警、30%颈椎高危,久坐已成全民健康杀手!在此背景下,中国人体工学椅行业领军品牌保友与小型按摩器市场霸主SKG强强联合,推出... -
京东外卖迅猛崛起,广发卡优惠叠加促进线上消费
京东外卖自3月1日正式上线,因“品质外卖”的差异化定位,受到广大消费者喜爱,日订单已破百万。广发信用卡于近期上线 “广发京东 PLUS 卡专项补贴活动”,用户通过该卡支付京东外卖订单可享 “满 30 ... -
福田汽车2025年一季度新能源销量同比大增174.2%,持续领跑新能源市场
当前,传统燃油商用车市场正面临结构性调整,技术路线向纯电、混动、燃料电池多线并进,新能源技术加速渗透,新能源商用车市场增速显著,商用车行业向绿色化、智能化转型刻不容缓。最新数据显示,福田汽车一季度销量... -
安康险保什么?这4类疾病重点覆盖
在健康风险日益复杂的当下,安康险成为不少家庭抵御疾病经济风险的重要选择。了解安康险具体保障哪些疾病,对我们挑选适合的保险产品、规划家庭健康保障至关重要。实际上,安康险通常会重点覆盖以下四类疾病,为我们... -
国投泰康信托落地全国首单住宅类不动产信托财产转移登记
2025年4月2日国际自闭症日,国投泰康信托在北京市通州区完成全国首单住宅类不动产信托财产转移登记,帮助田女士实现保障自闭症儿子终身照护的心愿。这一突破性实践依托北京市2024年底试行的《关于做好不动... -
润致格格针出击,颈部肌肤“干渴”一去不返
在快节奏的现代生活中,人们常常精心呵护面部肌肤,却忽略了颈部这一“细节地带”。而颈部肌肤缺水正引发一系列严重问题,最直观的感受就是颈部皮肤变得粗糙,摸上去不再光滑细腻,就像蒙上了一层砂纸,并且由于颈部... -
祎泰药业有限公司:乘政策东风,助力银发经济发展
近年来,随着我国人口老龄化的加剧,银发经济逐渐成为社会关注的焦点。2025年政府工作报告明确提出“完善发展养老事业和养老产业政策机制,大力发展银发经济”,为相关产业的发展提供了明确的方向和有力的支持。...