长和系4大蓝筹公司罕有地一并于周五公布去年全年业绩，市场相信4家公司业绩表现理想，惟全城焦点料落在主席李嘉诚会否同日宣布退休。

过往长和系甚少选择于周五公布业绩，而且一般先由电能(00006)及长建(01038)宣派成绩，长和(00001)及长实(01113)压轴，故今次4家公司同日公布全年业绩结果，难免令人对李嘉诚的动向产生各项揣测。

聚焦李嘉诚去留

长和系投资旗舰长和去年虽未有大型并购，惟综合9家券商预测，受惠于意大利电讯业务完成合并及油价回升，长和去年EBITDA(除息、税、折旧及摊销前盈利)料升19.7%至638.5亿元。

摩根大通认为，去年上半年英国及欧洲EBITDA分占长和31%及26%，随着欧元、英镑及油价反弹，长和下半年业绩料相当理想，推高全年盈利表现，且不排除长和可能趁市旺而分拆资产，潜在分拆资产包括零售及电讯业务。

高盛亦称，过去困扰长和的负面因素如低油价及汇兑亏损已转变为正面因素，相信长和周五公布业绩时，便能印证公司盈利已达转折点，遂将长和纳入‘确信买入’之列。

电能憧憬再帕特息

至于近年积极扩大其固定收益业务的长实，综合4家券商预测，去年撇除投资物业重估收益的核心盈利，料增长4.4%至26%。市场关注长实回购股本、未来会否继续出售非核心资产，以及对楼市前景看法。

瑞信指，长实自2016年底以来成功完成4家非地产业务的并购，为集团带来理想的经常性收益，预期非地产业务利润占比会由2017年上半年的5%，升至2019年全年的12%。

摩根士丹利亦称，长实去年非地产业务贡献大，弥补物业发展EBIT(除息、税前盈利)按年料跌46%的负面影响，全年核心盈利料升21%至217亿元。物业租赁方面，大摩预期本港零售租赁EBIT料升3%，主要因观塘延线开幕带动黄埔零售组合的销售额。

电能及长建方面，市场憧憬电能会再派发特别股息每股7.5元，以支持长建将未来潜在并购之用。花旗估计，电能去年纯利增长27.1%，长建则升13.1%。

关键词： 长实 贡献 物业