科德数控：申购代码787305，发行价格11.03元/股，发行市盈率48.77倍。可比公司：日发精机(002520)。

公司简介

公司成立于2008年01月28日，公司是从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为系列化五轴立式、五轴卧式、五轴龙门和五轴卧式铣车复合四大通用加工中心等。公司主要客户为航发集团、航天科工、广西玉柴、航天科技和银川威力传动技术股份有限公司。公司主要竞争对手为华中数控、海天精工、日发精机、亚葳机电和友佳国际。公司所属证监会行业为通用设备制造业，行业平均市盈率29.17x。

行业分析

1、高端数控机床行业发展概况

高档数控机床是能够实现高精度、高复杂性、高效高动态加工的数控机床，具备明显的技术优势。

从制造业品类齐全度及金额来看，中国已经成为全球领先的制造业大国。根据国家统计局统计，2004 年至 2020 年，我国制造业规模持续增长。

2020 年，我国制造业 GDP 规模达 26.59 万亿。制造业的较快发展，带来对数控机床等生产工作母机的需求增加。

随着我国工业结构的优化升级，中国正在经历从高速发展向高质量发展的重要阶段，对作为工业母机的机床的加工精度、效率、稳定性等精细化指标要求逐渐提升，中高端产品的需求日益增加。

在此大背景下，中国机床市场的结构升级将向自动化成套、客户定制化和普遍的换档升级方向发展，产品由普通机床向数控机床、由低档数控机床向中高档数控机床升级。

在我国机床市场的转型升级过程中，国产高端机床的市场潜力巨大，进入了重要机遇期。

目前，我国数控机床企业主要定位于中低端市场，高端产品渗透率虽在提升但仍处于较低水平。

根据前瞻研究院整理的资料，2018 年我国低档数控机床国产化率约 82%，中档数控机床国产化率约 65%，高档数控机床国产化率仅约 6%。

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