上市首年业绩“变脸”说辞市场不认同

和胜股份上市仅一年即业绩变脸、募投项目延期且效益不达预期;另一方面，受业绩低迷影响，二级市场上公司股价跌去六成，逼近上市以来新低。不过，两位大股东减持毫不手软。其中，总经理金炯5月份减持172万股，套现2330.6万元，超过减持预披露数量的九成。和胜股份主营业务为工业铝挤压材及深加工制品的应用和推广。公司于2017年1月12日登陆中小板。在其披露的招股说明书里，和胜股份业绩实现了稳步增长。统计数据显示，2013年、2014年、2015年和2016年1月份至6月份，公司实现归属于母公司所有者的净利润分别为3583.67万元、4299.16万元、5142.61万元和3816.21万元。和胜股份年报显示，2017年公司实现营业收入8.41亿元，同比增长9.7%;归属于上市公司股东的净利润6518.85万元，同比下滑13.10%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5645.83万元，同比下滑22.64%。

“一年红，二年绿，三年ST”，这是一些投资者对新股上市的“总结”。说的刻薄，但也确是广泛存在。到底是审核出了问题，还是上市公司本身有问题?或许，进门不易，出门更难是一大原因。这次，和胜股份董秘解释，公司业绩下滑主要是三个方面的原因：一是由于原材料价格同比大幅上涨、人工成本上升以及新投入的设备产能尚未完全释放使单位成本固定资产折旧增加等原因导致公司毛利率同比降低;二是由于人民币升值造成公司汇兑损失增加进而导致公司净利润下降;三是由于新增设两家控股子公司尚处于筹建和亏损阶段。一句话，不是企业不好，而是市场环境有问题。只是市场认不认可并非公司说了算，股价跌去六成已经充分说明了投资者的态度。

还看行情冷暖股权质押需慎之

最近一个多月，A股走势疲弱，闪崩个股频现，上市公司股权质押风声鹤唳。根据不完全统计，截至6月25日收盘，已经有400多家公司股价接近或跌破平仓线。对此，多位业内人士表示，市场整体股票质押风险可控，但部分高比例质押的个股风险较高，投资者应保持高度警惕。

以前，只有实物资产才可以质押，如厂房、机器设备等。作为虚拟资产的股票，可以质押并融资，是经济史上的一大进步，也丰富了企业融资发展的渠道。但是，股票质押也有巨大的风险，一是不能质押的太多、占大股东的比重太大，如果遇到风险，大股东的地位将受到冲击;二是质押受到资本市场的制约，特别是在漫漫熊市，股票每天缩水，质押的风险每日剧增，如果不能扭转跌势，被强制平仓的可能越来越大。因此，如何把握质押的量和比重，需要关注。近日，由于国际市场环境的突变，以及国内市场资金面的紧张，股票市场表现令人遗憾。与实物质押不同的是，股票质押更多的要遭遇资本市场冷暖的洗礼。这个风险如何降低，确实需要费思量。

财务造假虚增利高管遭罚不知疼

近日，中国证券监督管理委员会湖南证监局网站发布公告称，依据《中华人民共和国证券法》有关规定，对湖南尔康制药股份有限公司(以下简称“尔康制药”)，及公司董事长帅放文等15名高管信息披露违法违规一案进行了立案调查、审理，依据《证券法》第一百九十三条第一款之规定，湖南证监局决定对尔康制药责令改正，给予警告，并处以60万元罚款;对直接负责的主管人员帅放文、刘爱军给予警告，并分别处以30万元罚款;对其他责任人员王向峰等给予警告，并分别处以10万元罚款;对其他责任人员王健等给予警告，并分别处以3万元罚款。经查，尔康制药2015年年度财务报表虚增营业收入1805.89万元，虚增净利润1585.98万元，占当期合并报表披露营业收入17.56亿元的1.03%，披露净利润6.05亿元的2.62%。2016年年度财务报表虚增营业收入2.55亿元，虚增净利润2.32亿元，占当期合并报表披露营业收入29.61亿元的8.61%，披露净利润10.26亿元的22.63%。

在虚报的巨额利润面前，几万、几十万的罚款，实在有点“太轻”。或许，可以用“相关条例就是这么规定的”来作为说辞，但是，如果处罚不到痛处，如果处罚如同“罚酒三杯”，如何能达到惩戒和警示的作用?如何能让违规者长记性?很长时间以来，中国资本市场对违规者的处罚过轻，饱受人们质疑。如果相关条例就是这么规定的，那也要与时俱进，尽快修订。要让违规者知道，说假话是要付出代价的，造假账是要受到严厉处罚的。另一方面，对于造假账、虚假披露对市场可能引起的负面效应，对投资者可能造成的巨大损失，也要予以关注和揭露。这方面，需要专业人士的计算和推演，不能让虚假陈述和造假账为所欲为。

关键词： 冷暖 股市 业绩