中小微企业近日频迎降费“大礼包”。7月8日，在国务院政策例行吹风会上，央行副行长范一飞再度提及推动实际贷款利率进一步降低。此外，北京商报记者注意到，7月7日国常会上释放的“降准”信号，同样引发了广泛讨论。

推动融资成本稳中有降

7月8日，在国务院政策例行吹风会上，范一飞围绕金融机构减费让利、惠企利民进行了进一步介绍。

会上，范一飞透露，2020年银行业减费让利3568亿元，较2019年增加40%，与降低利率、贷款延期还本付息等政策相配合，完成金融系统向实体经济合理让利1.5万亿元的目标。支付行业各方优化支付服务供给，采取减免商户手续费等措施，向实体经济让利超过百亿元。

除了介绍降低小微企业和个体工商户支付手续费相关具体措施外，范一飞还指出，今年以来，中小微企业融资继续实现“量增、面扩、价降”的局面，具体包括贷款投放持续增长、贷款覆盖面持续扩大、贷款利率稳中有降等多个方面。

从数据来看，截至2021年5月末，中小微企业和个体工商户贷款余额达到81.8万亿元，占各项贷款比重达到44.6%。5月新发放单户授信1000万元以下小微企业贷款利率是4.93%，比上年同期下降0.3个百分点。

同时，范一飞还在会上提到，两项货币政策直达工具效果显著。2020年到2021年5月，全国银行业金融机构共对10.9万亿元贷款本息实施了延期，累计发放普惠小微信用贷款达到6.3万亿元。

范一飞表示，会继续实施稳健的货币政策，搞好跨周期政策设计。持续释放LPR改革潜力，落实好优化存款利率监管要求，推动实际贷款利率进一步降低;用好两项直达实体经济的货币政策工具，推动小微企业融资更加便利，综合融资成本稳中有降。

“汇率我们会继续保持稳定，根据政策工具及时作出一些调整。继续落实两项直达货币政策工具，保持对小微企业的金融支持力度不减”，范一飞指出。同时，督促金融机构优化内部资源配置和政策安排，强化金融科技手段运用，扩大信用贷款、首贷、中长期贷款、无还本续贷业务规模，推广随借随还贷款，不断提升金融机构中小微企业服务能力，加快形成敢贷、愿贷、能贷、会贷的长效机制。

等待“降准”靴子落地

北京商报记者梳理发现，自2020年以来，央行已就降低实体经济融资成本出台多项举措，包括引导LPR利率下行的方式降低企业融资成本等，截至2021年6月，LPR利率已保持14个月的“原地踏步”。而在相应的货币政策方面，央行同样强调保持货币政策稳定性、不搞大水漫灌。

值得一提的是，对于降低实体经济融资成本，监管层近日还释放了“降准”这一大招。7月7日召开的国常会提出，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。

北京商报记者了解到，上半年央行开启了常规化的公开市场逆回购操作，以小额、低频的方式呵护市场流动性。为期一年的中期借贷便利(MLF)操作同样“量平价稳”。因此，货币政策不松不紧的预期下，多位业内人士均认为下半年不存在降准降息可能。

国常会的“降准”消息一石激起千层浪，引发了广泛讨论。而距离上次央行定向降准已经一年有余，监管层为何此时重提降准?

在国盛证券首席宏观分析师熊园看来，本次国常会提及降准实属“意外”，主因应是疫情以来中小微企业并未完全恢复，尤其是近期受上游大宗涨价影响，中小微企业更是艰难，旨在降低成本。

参照过往经验，2018年至今，央行最快在提及降准2天、最慢11天后宣布降准消息。当前，业内关于降准靴子何时落地、如何进行等方面说法不一。熊园认为，后续央行大概率也会宣布实施，但时间节点存在不确定性。

熊园表示，从国常会表述看，本次降准最重要目的是支持小微企业和降低综合融资成本，目标对象应是受涨价冲击较大的企业。而7月MLF到期规模4000亿元，下半年总到期量4.15万亿元。“本次降准应是结构性降准，也可被称为普惠性质的降准，后续会更加突出对中小微企业、制造业企业的结构性支持。如果是全面降准，也有可能是置换下半年到期的MLF。”

对于降准对下半年市场流动性的影响，熊园指出，国常会提及降准，并非意味着货币政策转向，更大意图是相机抉择。下半年货币政策主基调是“稳货币+紧信用”，之后连续降准降息的概率不大。“一方面国常会明确指出不搞大水漫灌，保持货币政策稳定性、增强有效性;另一方面我国经济仍处于‘潜在增速附近’，总体呈现稳中向好态势。”

北京商报记者岳品瑜廖蒙

关键词： 贷款利率 融资成本 中小微企业 金融机构