IMF警告，全球贸易形势越发紧张，未来全球的经济发展将越来越不平衡。许多国家资产价格被高估，但贸易等风险因素一旦升级，资产价格可能突然调整。

IMF昨日表示，全球贸易形势越发紧张，经济稳步增长的时代已步入尾声，未来全球的经济发展将越来越不平衡。

7月，IMF发布最新的《世界经济展望》报告，报告维持今年全球经济3.9%的增长预期不变，但降低了多国的预期增速。

IMF研究部门主管Maurice Obstfeld警告，全球市场“危机四伏”，小心资产价格会“突然调整”。

下调多国增速预期

IMF在报告中预计，由于减税政策的实施，今年美国经济增速将从去年的2.3%上升至2.9%，但如果贸易战影响较大，增长将受到损害。

如果当前贸易政策威胁成为现实，企业信心由此下降，到2020年，全球产出可能较目前预测水平低约0.5个百分点。

基于美国的财政刺激对经济的带动，IMF保持对其增速预期，但德国、法国等欧元区国家、英国以及日本的预测增速。

在新兴市场经济体中，IMF下调了印度、巴西和阿根廷的预期，一些石油出口国前景增强。

另外中期来看，IMF下调了对发达经济体以及某些商品出口国的增速预期，Obstfeld称这些国家需要立即推动改革，提高经济发展潜力，善用财政支持与货币政策，将通胀预期保持在目标水平。

资产价格可能骤降

和往常一样，IMF认为美联储政策是全球金融市场运行的核心。强劲就业数据和通胀预期决定了未来两年内美联储加息步伐加快，与其他发达经济体相比，货币政策更加收紧，美元继续走强。如果美联储比预期中更快收紧货币政策，那么全球更多的国家金融市场会遭受更大压力。

相比于美联储较确定而显著的预期，贸易局势紧张使资产价格面临巨大风险是近期全球经济遭到的威胁，而且容易被忽略。Obstfeld指出，全球金融市场在风险面前似乎过于自满。

多国股市估值偏高，息差缩窄。但同时公共和私人部门负债水平高导致了大范围的脆弱性。

全球资产价值无疑被普遍高估了，一方面由宽松的金融市场环境导致，另一方面是因为很多国家还没意识到全球经济增速下行的风险。

一旦经济增速和企业盈利低于预期甚至停滞，资产价格面临骤变。

报告还指出，发达经济体一些市场的价格处于高位，波动性较低，但贸易矛盾和冲突加剧、地缘政治问题以及不断增加的政治不确定性，都有可能改变现在的市场情况。

关键词： 资产 价格