近年来，可持续发展成为全球各国的共同挑战，尤其是随着“碳达峰”“碳中和”被确立为国家的长期战略目标，更是让ESG理念进一步实现快速发展，成为可持续发展理念在资管行业的一个重要载体。

ESG投资是一种倡导长期投资和价值投资的投资模式，与公募基金的理念不谋而合。作为国内责任投资的先行者和推动者之一，华夏基金很早就已在主动管理的投资流程中纳入了对ESG的全方位考量，并开发出一套适用于本土市场的ESG投资流程。

“为什么做ESG?因为我们认为这是正确的事，这是我们的价值观。”华夏基金ESG业务委员会主席、国际投资部、国际业务部行政负责人潘中宁如是说。

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将ESG理念融入投资框架

作为行业头部基金公司，华夏基金是中国最早开始ESG投资布局的公募基金公司之一，2017年就加入了联合国责任投资原则组织(UNPRI)，并于2020年获得该国际组织ESG“策略与治理”模块全球最高等级A+评定。

在华夏基金看来，ESG不仅仅只是一个单独的主题或是一个产品的标签，而是看待投资的一种价值观和基层投资逻辑框架。基于这一认知，华夏基金在投资决策和流程中积极主动地贯彻并充分考虑ESG因素，自上而下把这一理念内嵌到公司的组织架构中。

据《投资者网》了解，早在2017年，华夏基金就建立了ESG投资研究团队，并基于中国上市公司的特点，开发出一套适用于本土市场的可持续投资研究框架;2020年设立ESG业务委员会，负责统筹管理公司的ESG投资和推广业务。

在多年的实践中，华夏基金始终坚守责任投资原则，持续探索缓解环境、社会、公司治理相关问题的办法，同时也在积极促进责任投资在全球的推广和实践，并受到业内广泛好评，拿下“中国区年度 ESG 基金管理人”“责任投资最佳基金公司奖”等诸多殊荣。

与此同时，凭借强大的投研能力，华夏基金相关产品也获得投资者的认可。以今年新成立的华夏中证内地低碳经济主题ETF为例，Wind数据显示，该基金首募规模超过29亿元，在今年以来ESG主题基金的首募表现中排名第二。

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兼顾“控风险”和“找价值”

所谓ESG指标，是指从环境(Environment)、社会(Social)、公司治理(Governance)的角度，评估企业经营的可持续性和对社会价值观的影响。近年来，这一兼顾经济与社会效益的责任投资理念在我国资产管理行业日趋受到关注和重视。

业内普遍认为，ESG投资在考虑企业财务信息的同时，将与企业相关的环境、社会和公司治理信息也纳入投资考量，是优选公司的重要指标，不仅能够帮助投资者筛选长期业绩更优秀的公司，同时还能在一定程度上降低风险，创造积极的社会价值。

“ESG是团队的底层价值观”。在潘中宁看来，注重ESG投资的公司，不仅要给股东创造价值，也要给包括员工、客户、供应商、所在的社区等相关利益共同体创造价值，在保护好环境的同时做到可持续发展。

不过，追求ESG是不是意味着要舍弃收益?这是不少投资者心中的疑问。

对此，潘中宁坦言二者并不冲突。他表示，ESG做得好的公司，往往更能抓住新的业务，估值也会进一步升值。从投资的角度，不应该仅仅把ESG当成风险防范的手段，更多要当成阿尔法产生的方式，不仅能防范风险而且能应对未来。

从“控风险”的角度，他进一步认为，把ESG原则应用到投资标的筛选中，对于控制尾部风险非常有效。“如果说一般投资的收益率是20%和30%的差别，那踩雷与否则是0和1的差别，而ESG可能就是决定0和1的关键。”

“用ESG的视角也可以帮助我们发现质地好的标的。我们认为真正有价值的公司，一定不仅仅是给股东创造价值，而是也能为社会创造价值。这样的资本增长才是可持续的增长，也是包容性的增长。”潘中宁说。

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构建“六位一体”ESG投资流程

近年来，随着投资者愈发认可社会责任投资理念，ESG相关主题概念的投资在金融市场上的关注度日益提升。尤其是在“碳中和”与“碳达峰”大背景之下，符合环保、低碳长期政策方向的行业，例如新能源等，蕴含着巨大的投资机遇。

在这一领域布局早、整体投研实力强劲的华夏基金，抓住这一投资机会，旗下相关产品的业绩表现稳健扎实。Wind数据显示，截至2021年10月27日，华夏能源革新A最近两年、最近三年的累计净值增长率分别为328.75%、433.85%，均在同类可比的普通股票型基金中位居前三。近日,联合国贸易和发展会议颁发全球首届可持续基金奖。华夏能源革新基金经过联合国贸发会议(UNCTAD)和国际专家委员会的严格筛选,从全球780只合格基金中脱颖而出,进入前十提名。

据《投资者网》了解，华夏能源革新重点关注直接从事新能源产业、受益于能源革新主题等行业，并将ESG投资原则贯穿整个投资流程，倡导更为负责任的绿色投资。基于此，该基金今年获得了“金基金•社会责任投资(ESG)基金奖”。

华夏能源革新只是华夏基金布局ESG领域的一个缩影。作为国内最早设立公司层面ESG业务委员会的公募基金公司，华夏基金不仅在业绩上领跑，在ESG治理框架和研究体系等方面更是颇有建树。

例如，华夏基金在秉持“研究创造价值”的理念下，详细制定了包括策略制定、基本面分析、组合管理、风险管理、上市公司沟通和跟踪在内“六位一体”的ESG投资流程，并通过纳入ESG考量来改进传统的投资过程。

值得注意的是，不同于市场中普遍采取的负面清单筛选和量化指标排序，华夏基金特别注重ESG本土化工作，ESG投资源于基本面，并反馈给基本面;通过积极与上市公司沟通和协作，助力其提高业务发展的可持续性，探索和鼓励ESG信息披露。

对于ESG投资发展的未来，潘中宁颇为乐观。在他看来，虽然ESG投资在中国的实践仍然面临重重挑战，但ESG理念值得成为核心投资哲学。支撑这一判断的依据，主要来自三个方面：其一，受疫情爆发后全球避险情绪影响，可持续投资公募基金在2020年之后实现规模的爆发式增长;其二，基于已有 ESG评级的 A股公司进行分析，ESG投资理念在A股市场中长期有效;其三，全球碳中和趋势推动ESG投资机会显现。(曹璐)

关键词： 华夏基金 中国上市公司 ESG理念 投资框架