8月25日晚间，以岭药业(002603.SZ)披露2021年半年报。在不平凡的半年内，以岭药业交出了一份令人满意的答卷。

根据报告，今年上半年以岭药业实现营业收入58.96亿元，同比增长31.41%;归属于上市公司股东的净利润9.64亿元，同比增长34.99%。值得注意的是，2020年上半年以岭药业也实现业绩的高速增长，营业收入和净利润分别同比上涨50.35%、57.05%。

连续高增长的背后，是以岭药业新产品线贡献销售额，同时，王牌产品连花清瘟继续保持优势地位并走出国门。多年以来，以岭药业不断加大研发投入，持续的努力最终迎来业绩的高增长。

心脑血管和二线品种表现亮眼

根据报告，今年上半年以岭药业的心脑血管类产品实现收入25.54亿元，同比增长46.44%。该板块中，以岭药业拥有通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊等三个创新专利中药。

实际上，近年来心脑血管板块的增速呈现下降趋势，但另一面，市场份额出现结构性变化，即口服制剂超越针剂。米内网统计，心脑血管的口服制剂市场份额由2016年的35%增至2020年的54%。

变化出现之际，以岭药业抓住了机遇。在国内公立医疗市场中成药心血管口服用药的份额排名中，以岭药业的通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊分列第2名、第5名、第13名。三个用药的市场份额合计达15.8%，在板块增速放缓的情况下，以岭药业的产品贡献前十名产品一半以上的市场份额增量。

同时，以岭药业的二线品种也实现放量增长。如津力达颗粒、八子补肾胶囊、夏荔芪胶囊等同比增长超过130%。

亮眼的销售成绩，主要取决于以岭药业学术品牌和社会品牌持续提升，以及营销体系不断优化升级。

今年上半年，以岭药业进一步加强分类别终端分级管理及数据化管理，发挥学术优势，对标竞品，深耕等级医院、零售药店、基层医疗机构等各类型终端市场，针对不同终端采取不同的销售策略;另一方面，以岭药业坚持以学术推广为中心，依托现有产品线，不断整合内外部资源，优化销售管理模式，强化销售团队专业化建设，持续推进营销体系优化升级。

中药国际化进程不断加速

后疫情时代，新冠防控进入新阶段。以岭药业的连花清瘟，是国家认可能有效防范与治疗新冠病毒的核心产品。今年上半年，以岭药业的呼吸类产品实现收入24.92亿元，同比增长23.13%。

高增长的背后，是以岭药业发挥产能优势，有效保障国内供货之时，还积极推进连花清瘟走出国门。

根据报告，今年初以岭药业的石家庄总部突发疫情。面对挑战，以岭药业迅速提高厂区防疫等级，进行全封闭式管理，在安全前提下全力生产。报告期内，连花清瘟仍在呼吸中药用药中占绝对优势，市场份额排名第1名。

与此同时，全球的疫情进入反复不断的爆发期。为了获取业绩新的增长点，也为了推动中药国际化进程，报告期内以岭药业在多个国家对连花清瘟产品开展注册工作，并在海南注册成立全资子公司，以此为平台开展中医药技术输出和海外先进技术引入。

截至目前，连花清瘟在新加坡、俄罗斯、加拿大、菲律宾、科威特等20多个国家和地区完成注册，并在蒙古、乌兹别克斯坦、肯尼亚、乌克兰获得了上市许可。公开资料显示，连花清瘟产品还获准进入印度尼西亚、泰国等国新冠肺炎定点收治医院。

高质量的研发成果

从呼吸用药到心脑血管，从二线产品到走出国门，以岭药业的各条产品线，业绩实现全面开花。而一切成绩的背后，是以岭药业对研发始终如一的关注。

今年上半年，以岭药业研发费用3.6亿，同比增长41.53%;秉承高质量发展的模式，以岭药业的研发产出效率持续提升。

所谓研发产出，是指产品阵列不断加强。截至今年上半年，以岭药业申报中药新药2项。其中，益肾养心安神片已完成生产和临床现场核查。

在优势的中药领域，以岭药业结合理论、人用经验、临床试验，打造出特有的“三结合”中药注册审评证据体系。因此，以岭药业的中药产品线不断扩充，如小儿连花清感颗粒已获批进入临床研究阶段。

化药方面，今年上半年以岭药业有4个仿制药通过一致性评价，一类新药苯胺洛芬完成CDE公示进入临床三期。

除了依靠母公司的平台，以岭药业还在报告期内成立两家合作研发子公司。以此为契机，以岭药业开始布局新的研发管线。同时，以岭药业一直关注中西医互补研究，力图打通壁垒触及大健康领域。今年上半年，以岭药业针对抗衰老发病机制，建设了相关平台开发转化新品种。

明星基金经理、QFII买入股票

以岭药业良好的业绩与研发成果高效的转化，也吸引了明星资本买进股票，成为新晋股东。

截至今年二季度末，兴业全球基金旗下的兴全合宜、兴全合润等基金，分别买入以岭药业909.36万股、783.77万股。值得一提的是，明星基金经理谢治宇掌舵该两只基金。

另外，知名外资机构阿布达比投资局，在报告期内新进以岭药业571.23万股。北上资金也持续加仓，截至二季度末持有2457.27万股，占总股本的比例从一季度末的1.63%增加至2.06%。

明星资本的认可，代表资本市场对以岭药业未来的看好。国信证券在一份报告中指出，以岭药业的发展从“中西结合”到“中西并重”，在利好政策频出背景之下，有望开启重要行业新一轮政策景气周期;同时，以岭药业特有的“三结合”审评体系，在强监管、高标准的药品审批难度背景下，可保证以岭药业的产品疗效及持续推陈出新能力，因此维持对其“买入”评级。(思维财经出品)(蔡俊)

关键词： 以岭药业 营业收入 净利润 创新专利中药