“上市公司财务就这样随意出问题，让股民损失惨重，公司及公司高管不应该给股民一个交代吗?”

这是来自贵州益佰制药股份有限公司(下称“益佰制药”，600594.SH)股吧里投资者的提问。对此，公司仅回答：“感谢您的建议!”

由此，再次引起投资者的不满：“一句感谢就没了?机械式回答，置所有益佰股民于灾难之中，关键都是人祸，自己作就算了，把所有的股民都害惨了。”

投资者之所以如此，一切皆因前不久，益佰制药因补缴税款有关事项信息披露不及时，且未按规定及时披露募集资金存放使用情况，从而被交易所通报批评。值得注意的是，这并非公司首次被上交所批评谴责，根据《投资者网》不完全统计，该公司5年来8次受到监管部门的通报批评等。

为何公司频频被监管部门通报批评?今后会做何种改变?就相关问题，《投资者网》联系益佰制药董事会办公室相关人士，得到相应的解答。

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5年8次遭监管“批评”

益佰制药成立于1995年，2004年3月在上交所上市。目前主营业务为医药工业、医疗服务和大健康产业板块。

6月9日，益佰制药发布公告称，公司收到上交所的纪律处分，即：对贵州益佰制药股份有限公司及时任董事长兼总经理窦启玲、时任财务总监代远富、时任董事会秘书许淼予以通报批评。

主要是由于公司在信息披露方面、有关责任人在职责履行方面存在以下违规行为：公司补缴税款有关事项信息披露不及时、公司未按规定及时披露2014年至2019年募集资金存放使用情况。

作为一家已上市17年的上市药企，益佰制药可谓“屡犯难改”。该公司的合规意识和内部管理，令不少投资者感到费解，因此也不难理解有不少投资者在股吧表达不满。根据《投资者网》不完全统计，益佰制药过去5年时间里，曾8次遭到监管部门的“批评”。

在过往的监管“批评”当中，最令人印象深刻的是，去年1月份上交所对益佰制药进行纪律处分，主要是因为公司曾与第三方签订虚假工程合同等方式，套取资金3295万元，用于购买家具、家装用品等，占用时间长达6年，且占用资金大部分为上市公司募集资金。该处分主要涉及到公司的控股股东、实际控制人暨时任董事长窦启玲与时任监事王岳华。

那么，为何益佰制药频频出现被监管部门通报批评的情况?这是否说明公司内部管理极为混乱?

就此，益佰制药董事会办公室相关人士有自己的说法：“过去，在公司收到证监局通知后，积极配合监管部门工作，迅速组织公司开展自查工作，及时发现存在的问题。组织董监高及相关管理人员认真学习相关法律法规规定，梳理完善现行内部规章制度，对各项制度的有效执行进行了严格的管控;加强法务部门和审计部门建设，使得公司运营管理全过程合规合法。”

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业绩跌宕起伏的背后

糟糕的公司管理，也带来了混乱的并购，自然其业绩也呈现跌宕起伏态势。

查看益佰制药的最新业绩情况，今年一季度的营业收入为8亿元，同比增长20%;扣非归母净利润为0.66亿元，同比增长14%。

然而，再看看益佰制药这些年的业绩情况。2013年至2020年期间，公司的营业收入分别为27.8亿元、31.6亿元、33亿元、36.9亿元、38亿元、38.8亿元、33.6亿元和34亿元，同比增长24%、13%、4.6%、12%、3%、1.98%、-13.44%和1.55%。

同期的扣非归母净利润分别为4.1亿元、4.3亿元、1.5亿元、3.亿元、3.4亿元、-7.7亿元、1亿元和1.88亿元，同比增长30%、5%、下滑65%、增长133%、下滑8%、下滑329%、增长113%和增长83%。

实际上，益佰制药这些年的业绩之所以如此，与其盲目的并购有关。从2013年开始，公司便展开频繁并购，其子公司从2013年的13家增至2018年的45家，到了2020年又仅剩27家。

频繁并购带来的便是商誉快速增长，公司商誉从2012年的0.53亿元涨至2017年的21.68亿元。由于并购来的子公司质量欠佳，最终导致商誉减值爆雷，从而益佰制药的商誉从2017年的21.68亿元减值至2020年的6.32亿元。

在谈及这些年的并购时，上述益佰制药相关人士坦诚：“公司投资的医疗项目存在盈利的情况，也存在损失的情况。”

一方面，频繁的并购带来商誉减值风险;同时，另一方面益佰制药这些年的股价也一路下行。自2015年6月9日盘中达到上市最高价33.07元/股后，其股价一路下跌，到了今年6月9日的股价为5.71元/股，市值也从269亿元跌至45亿元。

不少投资者倍感疑惑，为何益佰制药如此热衷于并购?这或许与其曾经的“百亿医药企业集团”愿景有关，这是公司董事长窦启玲曾提出来的战略目标。

在2014年8月贵州省政府出台《贵州省新医药产业发展规划(2014～2017年)》，开始实施“巨人计划”。根据该计划，益佰制药、信邦制药、贵州百灵等三家公司均纳入产业规划以进行重点培育范围，计划用3年时间实现大跨步发展。其中，益佰制药将率先成为100亿元级医药大集团;贵州百灵和信邦制药则计划分别成为50亿元级、20亿元级的医药集团。

而截至最新的年报数据显示，益佰制药、贵州百灵和信邦制药的营收分别为34亿元、31亿元和58亿元，其中唯有信邦制药实现目标，而益佰制药与其百亿目标相差甚远。

益佰制药相关人士对《投资者网》表示：“在未来的生产经营过程中，公司将进一步完善健全科学合理的内控管理制度并严格执行，提高公司经营管理水平。”尽管如此，最终公司落实的情况到底如何?目前只能拭目以待，《投资者网》也将会持续关注。(思维财经出品)

(本文仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资须谨慎)

关键词： 益佰制药 商誉减值 频繁并购 业绩起伏