作为全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，1.8亿A股投资者保护工作，事关中国资本市场长期健康发展的基础。而日前举行的“5·15全国投资者保护宣传日”明确下一步投资者保护工作的重点。种种迹象显示，伴随各项制度的完善，有利于全面加强投资者保护的市场生态正在逐步形成。

下阶段重点框定“四个一”

5月15日，证监会在北京举办2021年“5·15全国投资者保护宣传日”活动，主题为“心系投资者携手共行动——守初心担使命，为投资者办实事”。证监会主席易会满宣布启动“重走百年路，投教红色行”投资者保护宣传活动，并为宣讲团代表授旗。

在本次活动上，证监会副主席阎庆民透露了下一阶段证监会投资者保护工作的要点。他指出，投资者保护是一项长期性、基础性工作，下一步，证监会将坚持把尊重投资者、敬畏投资者、保护投资者作为监管的主题主线，进一步强化“大投保”理念，积极构建公开公平公正的市场环境，为广大投资者提供更加有效的监管保护和救济渠道，切实增强投资者的安全感、获得感。重点做到“四个一”。

一是进一步推进“一系列”的资本市场改革举措。大力推动提高上市公司质量，继续引导上市公司通过现金分红、股份回购等方式切实回报投资者。坚持“零容忍”打击各类证券违法违规乱象，持续优化市场生态，增强投资者信任和信心。压实中介机构责任，推动各类资产管理机构努力提升专业能力与合规管理水平，更好发挥资本市场财富管理功能。加快推进资本市场基础制度建设，完善多层次市场体系。

二是进一步完善“一揽子”的配套制度体系。紧紧围绕推进新证券法的贯彻落实，加快有关配套规章制度的制定、修订，抓紧完善相应的工作措施和标准。适时研究启动制定投资者权益保护条例。研究建立投资者保护专项赔偿基金。

三是进一步健全“一竿子”到底的维权机制。发挥投资者行权维权“机制群”效应，推动投保机构代表人诉讼常态化开展，充分发挥投保利器作用。践行新时代“枫桥经验”，提升证券期货纠纷多元化解的制度化、规范化水平。总结先行赔付等机制成功经验，丰富支持诉讼实践案件。

四是进一步丰富“一篮子”的便利服务。加大科技手段在投资者保护工作中的运用，用好投资者服务热线、办好投资者自己的网站，逐步建立全国投资者数据库，推动完善在线法律援助等工作，使投资者维权从“线下跑”向“网上办”转变。充分发挥投教基地优势，继续推动投教纳入国民教育。

在过去一年中，投资者保护工作取得了重要成果。数据显示，2020年各调解组织共受理调解案件6100余件，调解成功4900余件，涉及金额超过8亿元。目前，累计已有5万多名投资者通过纠纷多元化解、支持诉讼、先行赔付、示范判决等各类维权机制挽回损失。12386服务热线累计处理投资者诉求60余万件。此外，目前已有31个省市自治区将投资者教育纳入国民教育体系，累计在近5000所学校开展教学试点。全国范围内证券期货投资者教育基地已达140余家，投资者教育服务体系日益完善。在世界银行发布的《全球营商环境报告2020》中，我国“保护中小投资者”指标连续两年大幅提升，从119位提升至28位。

投资者保护不断落到实处

自2020年3月1日新《证券法》正式实施以来，从证券监管部门、交易所、股转系统到投服中心、协会组织等均在证券期货纠纷多元化解机制建设等方面持续推进，各大证券公司也将投资者保护纳入经营发展战略。资本市场投资者保护体系日臻完善，尤其是对中小投资者的保护也正逐渐落到实处。

我国关于证券纠纷代表人诉讼的司法实践不断迈上新台阶。5月11日，由中证资本市场法律服务中心提供损失核定支持的315名投资者诉飞乐音响虚假陈述纠纷案在上海金融法院公开宣判，被告向原告赔偿损失共计1.23亿余元，人均获赔39万余元。该案是新《证券法》证券代表人诉讼制度的首次落地，也是最高人民法院《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》(下称“代表人诉讼司法解释”)出台后“代表人诉讼+专业机构损失核定”的首次全面实践。

“该案的成功审理，是加强资本市场基础制度建设的重要成果，也是我国民事诉讼制度的重要创新，对于构建公正高效便捷的中小投资者司法保护体系具有重要意义。”复旦大学中国金融法治研究院副院长、泛海国际金融学院教授施东辉指出，“首先，通过代表人机制，能够大幅降低投资者的维权成本和诉讼风险，有利于受损的中小投资者得到公平、高效的赔偿。其次，能够大幅提高违法违规成本，有效遏制和减少资本市场违法犯罪行为的发生，营造良好的金融市场生态，为股票发行注册制改革‘保驾护航’。第三，可以有效督促上市公司及其高管守法经营、依法披露，提高经营透明度，培育良好的公司治理文化。”

北京金融法院也在近日受理了11名投资者诉乐视网等22名被告的证券虚假陈述责任纠纷一案，涉及的11名投资者在起诉状中确定了两名投资者作为拟任代表人，并委托专业律师代理此案。

“投资者是市场赖以生存的基础，各国证券监管机构均将保护投资者利益作为证券监管的首要目标。中国股市的一大特点是拥有数量庞大的个人投资者群体，其总体表现不太成熟、不够理性，这不利于我国证券市场的发展和进一步完善。因此，应建立投资者教育、服务、监督和保护四位一体的投资者教育和保护体系。”施东辉表示。(经济参考报吴黎华韦夏怡)

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