距离2019年春节还有一周左右的时间，据初步预测，今年春运全国旅客发送量将达近30亿人次，比去年春运增长0.6%。其中民航7300万人次，增长12%，是各种出行方式中增量最大的一种。临近春节，机票价格攀升势头明显，涨幅超过元旦期间。

春运机票价格涨幅明显

同程艺龙春运机票价格预测数据显示，从1月21日开始，国内航班平均票价显著上涨，将持续到2月1日，平均票价将从春运首日的740元左右上涨到最高900元左右。

记者从春秋航空了解到，个别航线在春节前一周已经涨至全价。其中，传统的北方热门航线如石家庄至哈尔滨航线，1月31日涨至全价1060元，比元旦期间的价格贵了近3倍。

西南航线如石家庄至昆明航线，从1月19日起就迈入了980元，远超元旦票价。

航空公司业内人士分析，随着旅游过年的方式逐渐走热，春运期间境外旅游航线的机票也十分抢手。

春秋航空副总裁张武安：日本的机票价格略增长，我们公司增长了12%，每张机票大概增长了150元左右。但是飞往泰国、韩国就很实惠，光泰国、韩国每张机票平均下降15%到20%的价格，大概150元到250元的下降幅度。

携程2019年春运大数据显示，“逆向”出行将更省钱，以1月30日为例，上海飞往南宁最低价格为1450元，南宁飞往上海为300元，差价超过1100元;

1月31日，深圳飞往重庆最低价格为1510，重庆飞往深圳为150元，差价超过1300元。

同济大学经济与管理学院副院长阮青松：我们做了一个测算，在春运期间，大概40天左右，67%的航空公司板块指数在上涨，由于市场需求的上升，业绩也会有一个预期的提升。

记者从春秋航空获悉，虽然春运机票价格比较高，但由于今年全国有三万多航次加班，在一些加班比较多的航线上，价格相对还比较实惠。比如上海飞广州、深圳、沈阳、长春、成都、重庆等地，春节黄金周期间都还有几百元价格的机票。

八成航线亏本，航空公司依赖补贴严重

京沪航线是国内客流量最大的航线，被称为最赚钱的“黄金航线”。2018年京沪航线进行了两次价格上调，票价上调10%将会提升东航归母净利润3.6%，提升国航和南航归母净利润2.7%和0.4%。但是记者了解到，航空公司飞行的众多航线中，八成是亏钱的，这究竟是什么原因?

记者了解到，我国大型航空公司日均航班在2000至3000班，其中国际航线在300班左右，航空公司众多航线中，七成左右亏钱，其中欧洲、美洲、澳洲等国际航线几乎是全线亏损，只有飞日本和韩国的航线盈利。根据申万宏源测算，国内航线人均每公里花费是0.5元，日韩航线则在0.7元，而欧美航线仅0.35元。

春秋航空副总裁张武安：航空公司的航线盈利从行业的整体来说，差不多是二八定律。20%的航线盈利，尤其是商务的像京上广这些三大角之间的航线，还有成都、重庆的航线，对于我们公司来说，主要的航线是集中在国内和东北亚、东南亚，我们没有远程的国际航线，航空公司盈利基本上是三七开。

记者了解到，国内航空公司八成航线亏钱的主要原因是2011年到现在，票价下降了25%左右，而航线供给的增速每年却有12%的增长，供大于求，尤其是国际航线。目前我国前三大航空公司规模都已位列全球前十大，但是国内航空公司收入和国际相比差距较大，以2017年底汇率计算，美国三大航总收入普遍为2500-2800亿人民币，国内三大航中最大的南航为1275亿，仅为达美航空的47%。

华泰证券研究所交运首席研究员沈晓峰：中国考虑到未来的发展，在有些节奏或步伐上面，在部分年份可能会略快，包括我们的行业竞争格局，加上中国还有高铁等等，所以总体来说，我们的行业利润相对会差一些。

同济大学经济与管理学院副院长阮青松：企业可能要从社会效益，一些其他的或者扶贫或者推动中西部地区经济发展这种角度去考虑，必须先开这些航线，这些航线市场需求又不足，在这种情况下，亏损就成为一个必然的事情了。

值得注意的是，我国航空公司严重依赖政府补贴，2018年2季度，国航、东航补贴占利润分别接近4成和7成，南航扣除补贴后则亏损。

同济大学经济与管理学院副院长阮青松：从目前来看，可能在可以预见的一段时间内，看到来自政府的补贴，还是航空公司能够持续经营，包括它的一些利润来源，是不可或缺的组成部分。

供大于求，航空公司客座率同比下滑

我国航空公司拥有的飞机架数规模较大，但是盈利能力并不强，这是什么原因造成的?油价和汇率的变化又会对航空公司的业绩造成怎样的影响?

记者了解到，航空公司总成本中，航油成本最高，占到了35%左右，人员工资占到12%左右，起降费占18%左右，飞机折旧费占15%左右，这四项成本大概占到总成本的80%。2018年航空公司经历油价和汇率的波动，主营业务盈利受到一定影响。

同济大学经济与管理学院副院长阮青松：我们做了一个测算，整个2018年，因为10月份以前大部分月份油价是涨的，我印象中布伦特的原油最高涨到了大概是每桶86美元，其它的一些原油期货的价格，涨幅都在27%到30%之间，其实对航空公司油价这方面的成本，产生了一个比较大的影响。

华泰证券研究所交运首席研究员沈晓峰：大家可以看这个图，正常情况下油价上涨，航空的运营成本会上涨，所以利润会受损，理论上股价会下跌。但是从2006年到2007年期间，油价在上涨，但是同时伴随着经济的大幅改善，所以当时航空的需求出现了17%的高增长，而供给还在12-13%，也就是说出现了三个点左右的正向的供需差，因此表现为客座率票价的大幅上涨，因此能够覆盖油价的上涨，最后出现利润的大幅上涨，所以股价也是大幅上涨。

虽然航油是航空公司成本支出最大的一项，但有时油价下跌和航空公司的股价上涨不存在必然联系。公司业绩和油价波动相关，但更重要的影响因素是运营层面的客座率、票价等。

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