摘要：地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?新浪财经梳理上市房企主要的经营数据，带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对，从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

本期新浪财经梳理龙湖集团今年以来经营业绩表现，并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较，同时新浪财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程，参考主流评级体系，归类经营指标并赋予相应权重，从四个方面来找寻龙湖集团今年以来的“改变”与“侧重”。

评分方面，龙湖集团业务发展方面评分一般，公司的盈利能力、规模优势及业务发展等三方面评分都表现良好。

业务发展方面，龙湖集团2018年上半年拿地金额为507.6亿元，大幅高于主流房企数据均值。2018年上半年龙湖集团拿地面积为783万㎡，拿地力度明显放缓，而2017年全年拿地为1640万㎡。龙湖集团半年销售金额为937亿元，销售面积为597.9万㎡，上半年销售面积同比无增长，2017年全年龙湖集团销售面积为1023.4万㎡。但公司存货周转率较慢，销售价格与拿地价格之比也要低于主流房企均值。

收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。龙湖集团收入储备倍数为36.02(参照的是2018年半年收入)，明显高于主流房企数据均值，而该数值2017年为12.83(参照的是2017年全年收入)。

财务方面，龙湖集团今年中期平均融资成本与2017年持平，为4.5%，显著低于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示，龙湖集团平均融资成本为4.5%。净负债率为55%，较2017年略有升高，但仍明显低于行业均值125%。

目前龙湖集团货币资金+受限制使用资金共有420亿元，短期债务为128亿元，长期债务为951亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况，龙湖集团短期偿债压力指数为0.3，显著好于主流房企数据均值。

规模与盈利方面，龙湖集团规模优势明显，盈利能力得分良好。2018年上半年龙湖集团土地储备货值为8598亿元，大幅低于行业均值为5912.84亿元，权益土储货值为6105亿元，权益比例达71%。龙湖集团预收账款(合同负债)为1305.54亿元，大幅高于主流房企数据均值。

龙湖集团的销售毛利率、销售净利率明显超过主流房企平均水平，半年ROE为7.57%，略低于行业平均水平8.3%。

龙湖集团业绩图谱如下：

说明：

(1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

(2) 相应指标测算评分为新浪财经选取一定周期内，对公开经营数据赋予相应权重，并参考主流评级体系，进行分值计算。

(3) 上市房企数据均值为新浪财经依据相关评价体系，筛选50家主流上市房企的一定周期内数据，进行算术平均。

(4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

关键词： 龙湖集团 业绩