巨无霸富士康2月9日晚上预披露招股说明书，各种瑕疵都被市场人士找出来：成立未满3年、同业竞争未消除、巨额政府补助、未详细披露前5大供应商客户明细、各种子公司2017年才重组进入拟上市主体，重组完成之前该公司2015年、2016年扣非净利润均为0。

这个富士康招股说明书存在的硬伤很多，严重违反IPO现行审核法规。

对此，有投行人士表达了乐观态度，看好富士康登陆A股，并对各种质疑进行了解释：

招股书准则没有要求披露前5大供应商客户的明细，只是大量公司不披露的话审核不放心。70%的走访比例，并无明确法规要求。

成立不满三年虽然是个事，但国务院可以特批，即使没有特批证监会其实也可以接受上市前满三年。

至于反馈意见超快，重大无先例事项事前沟通机制一直都有，后续富士康得反馈已经先审了几个月。

这种特大项目(富士康IPO)在基本条件上并不违法违规，只是不能复制。中小企业也别觉得不公平，你能做到100亿+的利润，照样很多绿灯。马云马化腾到哪个国家想见元首都可以，中小企业可以么?不平等是客观存在，也是人家实力所在。投行也不必冷嘲热讽，能搞定这样的大客户才是核心竞争力!

以下为微博截图：

富士康2月1日报送IPO申报稿，2月9日预披露，且证监会也在预披露这天披露了合计66个问题的反馈意见。可以推测富士康在报送材料之前就已经与监管部门沟通过了，才会在报送材料8天之内获得证监会发行部门的反馈意见。富士康的IPO不仅仅是证监会的特事特办，很可能有更高层的指示。

如何看待中国大陆对富士康IPO的特事特办？

这需要站在月球看地球的高度来看富士康：美国减税新政下中美大国搏弈!而富士康是中美争夺的旗杆性企业，中国以富士康大陆上市对抗美国对富士康的引力。

川普担任美国总统后，力促制造业回归以重振美国，其重要工作抓手就是减税，企业所得税从最高的35%减到20%。所得税大幅降低再加上美国便宜的土地、水电气及物流成本，对于高端制造业回流美国已经很有吸引力。不断有世界级的企业响应了川普的号召，宣布未来几年对美国的巨额投资计划，富士康100亿、苹果3500亿、日本软银500亿、谷歌100亿。。。。

而中国是世界工厂，这些高端制造业为中国创造了巨额的GDP、提供了数千万的就业、贡献了巨额外汇储备。

如果川普让制造业回归美国的政策获得成功，最受害的就是中国。危害会达到什么程度，请你们充分发挥想象力，反正事关中国能否最终崛起。

为什么富士康是双方争夺的旗杆性企业

富士康在2017年7月底宣布在美国威斯康星州投资100亿美元建厂，预计提供1.3万个就业机会。而威斯康星州也为了富士康慷慨解囊：提供30亿美元的援助以及1000英亩的工厂用地，15亿美元的制造业所得税减免、13.5亿美元的投资所得税减免，以及1.5亿美元采购建筑材料营业税减免等。

美国为富士康大花血本，这是由富士康的巨无霸体量及高端制造业地位决定的。

富士康招股说明书的数据充分反映了这个公司是当之无愧的巨无霸。

2017年度营业收入3545亿元，净利润162亿元。2017年末员工26.9万余人。

而且上述数据只是纳入A股上市主体的数据，不包括上市主体以外的营业收入、利润数据。

富士康的行业地位：绝对的龙头、参与中国工业互联网标准的制定

据招股说明书披露，富士康是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人(17.170,0.51,3.06%)专业设计制造服务商。

在电子设备智能制造领域中，根据IDC 数据库统计，2016 年全球服务器与存储设备制造市场产值约为353 亿美元，发行人营业额占全球总产值的比例超过40%;2016 年全球网络设备制造市场产值约为 279 亿美元，富士康营业额占全球产值过30%;2016 年全球电信设备制造市场产值约为 122 亿美元，富士康营业额占全球产值超过20%。富士康在所处的业务领域中，市场占比居于领先地位。

富士康的主要客户均为全球知名的电子设备品牌厂商，主要客户(按字母顺序排列)包括Amazon、Apple、ARRIS、Cisco、Dell、HPE、华为、联想、NetApp、Nokia、nVidia 等。

在工业互联网领域，富士康积极参与由工信部牵头成立的工业互联网联盟的各项活动，参与撰写《工业互联网平台白皮书》，与工信部共同推动工业互联网平台建设及标准制定。富士康已积累了丰富的先进智能制造经验，更将积极推动工业互联网的建设以及中国智能制造产业的转型升级。

富士康控股股东的控股股东鸿海精密2015年、2016年营业收入分别为1363亿美元、1345亿美元(注意是美元，上表富士康的数据是人民币)，占行业总收入的比例分别为33.02%、31.52%。可以说鸿海精密的年营收是富士康的2倍以上。

我们知道，富士康属于产业链比较终端的企业，年营收达到3545亿元的话，带动的上游客户的年产值也会达到2000亿元以上，涉及的上游企业及相关就业达到数十万甚至上百万人。

在争夺富士康的竞争中，如果美国占了上风，富士康甚至鸿海精密将更多的产能放到美国去的话，配套企业未来也势必陆续迁移到美国，一牵十、十牵百，并对其他大型企业产生示范效应，将对中国世界工厂的地位构成严重威胁!

再加上美国2018有可能发动的对华贸易战。。。再严重的后果在这里就不多说了!

因此，富士康IPO即便有很多硬伤，监管部门势必特事特办，而且要快速办，让富士康早日过会、早日登陆上交所，像对待360回归一样特事特办快速办!

这事关乎大国搏弈、关乎中国国运!IPO规则只能让一下步了!请大家多多理解!

关键词： 同业 瑕疵 人士