大举扩张金融版图的同时进军区块链，旗下传统主业上市公司发展放缓;业绩困局之下，曾被质疑为万向“提款机”的承德露露(9.720,-0.15,-1.52%)开始变革

万向集团宣传栏内，张贴着创始人鲁冠球在创业48周年时的讲话，鲁冠球称，“要把‘奋斗十年添个零’进行下去”。

自杭州市中心驱车跨过西兴大桥，沿机场高速东行六公里自右下高速，一片阔大的老工业园区赫然林立，这就是在中国商界赫赫有名的万向集团。

自从改革开放以来，号称浙商领袖的万向从来不缺乏关注度。凭借老到的资本手腕，万向建立起了拥有四家上市公司及诸多参股企业的资本帝国。

2016年，万向宣布上马总计2000亿元的投资计划，这不仅寄托万向创始人鲁冠球一直以来的造车梦，更是万向进军区块链、试图引领新一轮技术革命的试验场。根据新京报记者走访，进入2018年，该项目目前仍未落地。

相比在区块链、金融等领域的激进布局，近年来，万向的传统主业发展速度放缓。以万向旗下最知名的品牌露露为例，被认为长期以来对万向贡献现金，而自身发展却“原地踏步”甚至业绩下滑，并一度蒙上“关联交易”的阴影。目前，被称为鲁氏家族成员的鲁永明正在露露展开改革。

2000亿投资项目未落地

下午4点半，安徽打工者李明(化名)从位于杭州萧山区的万向生活区出发，步行穿过正在拆迁的垃圾场，大约十五分钟后走到河另一岸的万向集团上班，第二天凌晨一点后原路返回休息，这个工作节奏对李明而言已经延续了快一年时间。

李明是万向钱潮(9.080,-0.06,-0.66%)的一名普通操作工，今年36岁，去年和妻子来到万向打工，上的是下午五点到凌晨一点的中班，“上夜班很累，眼睛眨一下都不行”。

在中国乃至世界，万向都非同一般。

据官网介绍，万向由鲁冠球创办，是国务院120家试点企业集团，和国家520户重点企业中唯一的汽车零部件企业，是中国向世界名牌进军具有国际竞争力的16家企业之一，被誉为“中国企业常青树”。

在万向总部不远处，一座尚未落地的“万向创新聚能城”(以下简称万向城)已经被纳入万向的未来版图。

2016年9月，万向集团在第二届全球区块链峰会上宣布，在5-7年内投资2000亿元，推进8.42平方公里的万向创新聚能城建设，打造成一个可以容纳9万人的智能生态城市。有媒体报道显示，早在2015年万向就已经启动“万向创新聚能城”建设，“有人说这是创举，也有人说这是异想天开。”

根据当时的报道，在这座万向聚能城里，未来可能发展的与区块链相关的应用场景包括“分布式能源系统、居民身份与电动车设备ID登记在同一账本上的‘共享经济’模式、追踪动力电池及二次回收用作储能电池、智能制造、机机对话、智能家居与智能社区服务。”

1月19日，万向区块链股份有限公司(简称万向区块链)市场总监告诉新京报记者，万向聚能城是万向集团投资，“我们希望用区块链技术缔造这座城市。我们一直在做全球招募，找海内外人士来共建万向创新聚能城。”

今年1月，新京报记者自萧山区管委会获得的一份内容介绍显示，万向创新聚能城计划投资2000亿元，规划10平方公里，入驻项目包括万向新能源大厦、动力电池、电动客车等众多项目，项目地址位于萧山区桥南新城。

1月17日，新京报记者来到萧山区桥南新城，未看到万向聚能城的项目地，多位当地人士也表示不清楚该项目地址。

1月18日，杭州市萧山区经济开发区招商局局长易海平告诉新京报记者，万向的事情，是区里在统一协调、牵头，项目土地指标还没下来，还在做方案，处于规划阶段，没有任何实施，没有动工。

当被问及具体位置地名时，易海平表示，万向城暂时没有地名，它具体范围很大，只能说是科技城，“虽然宣布了，但(土地)指标很紧张，没指标”。

当问及项目进展，另一位萧山区经济开发区管委会人士1月18日向新京报记者表示对该项目进展“不很了解”，“具体要问企业。”

大举押注区块链

计划建于杭州的这座“万向城”，并非万向在区块链领域的首次布局。

华虹国际大厦，一座位于上海外滩附近的写字楼，其中的20层正处于装修过程中，这里就是万向区块链股份有限公司(以下简称万向区块链)的所在地。

1月19日，万向区块链市场总监对新京报记者表示，万向在区块链的布局始于区块链实验室，2017年在此基础上成立了万向区块链股份有限公司，这是万向区块链业务的整合平台，目前，万向区块链技术已经在万向信托、民生保险等万向系成员企业中得到应用。而前述万向集团所投资的万向城，是万向区块链的又一大落地场景。

和国内大多数进军区块链领域的企业一样，万向投入重金的区块链业务距离收获还很远。从公开可查的业绩情况来看，截至去年上半年，万向区块链及万向所投资部分区块链项目尚未步入盈利阶段。

新京报记者自中国货币网获取的万向控股募集书显示，2017年1-6月，上海万向区块链股份公司实现营业收入97.92万元，净利润-56.23万元。

有媒体报道称，截止到2016年8月，万向控股已经在全球范围内投资了29家区块链创业公司，共计2500万美元。

万向区块链负责人表示，外面所说的万向对区块链项目的投资都是由分布式资本做出的，分布式资本是万向控股出资成立的一家区块链投资公司，肖风和沈波是分布式资本的合伙人，基本上在全球区块链投资机构中能排到前五。

“天眼查”工商资料显示，上海分布士投资管理有限公司的唯一股东为肖风，其名下只有一项对外投资项目，即和万向控股共同成立了上海万链投资中心(有限合伙)，后者名下有9次对外投资记录。

据募集说明书，截至2017年6月末，上海万链投资中心(有限合伙)主营业务收入2065万元，净利润-78.73万元。

上述万向区块链市场总监提到，2016年9月，万向1.5亿元投资了国内的区块链初创公司钜真金融，成为当年区块链行业最大的一笔投资之一。据万向控股募集说明书，2016年度，钜真金融实现营业收入515.40万元，净利润-715.55万元。

近三年来上市公司业绩下滑

在大举布局区块链这一科技和市场前沿领域的同时，万向原有的主营业务发展呈现出另一翻景象。

万向钱潮是万向在汽车零部件领域的上市公司，东方财富(15.160,0.01,0.07%)网数据显示，2014-2016年的营收增幅分别为6.12%、4.20%和5.31%，净利润增幅则逐渐下滑，分别为33.20%、10.29%和7.08%。

万向系旗下上市公司承德露露业绩显示，其营收从2014年的27.0亿增至2015年的27.1亿，2016年降至25.2亿，去年前三季度为15.6亿元，同比下滑21.01%。

万向德农(9.400,0.51,5.74%)数据显示，2012年营业收入曾达到6.61亿元，2014年降至4.38亿，2016年为3.19亿，去年前三季度为1.63亿，同比下滑11.62%。

万向系4家上市公司中，仅有顺发恒业(4.210,-0.02,-0.47%)业绩表现不错，2014年营业收入49.1亿，2015年降至34.7亿元，2016年小幅回升至36.4亿元，2017年前三季度为57.4亿元，巩固回升态势。

昔日，借拿下这些上市公司，万向系曾实现急速成长。

据新京报记者梳理，万向系旗下4家上市公司中，除了自主推动上市的万向钱潮外，万向对承德露露、万向德农和顺发恒业的运作方式均为投资参股为第二大股东，再通过种种方式跃居第一大股东之位，耗费时间均在数年之久。

万向不断在资本市场展开并购的21世纪前十年，正是其急速崛起的时期。由于万向并非整体上市企业，外界无法获悉其财务数据，但中国企业联合会每年公布的榜单揭示了万向发展的曲线。

在中国五百强榜单第一次发布时的2002年，万向集团公司以86亿元营业收入名列第123位，到2008年，其以408亿元收入名列第112位，是六年前的近5倍。

2014年，万向集团公司营业收入突破千亿大关，以1186亿元收入名列第119位，并在2015年以1287亿元的年营业收入排名第114位。

自此之后，万向集团公司的收入开始下滑。

2016年，万向集团公司以1153亿元的年营业收入排名第125位，2017年，万向集团公司名列第140位，营业收入1107亿元。

据记者获悉，万向旗下有三大块业务，第一是汽车零部件，包括万向钱潮，第二是万向三农，包括承德露露、大洋世家，第三就是万向控股，涵盖了万向旗下的金融业务。

据媒体此前报道，2016年，万向集团实现利润100亿元。其中，上市公司贡献17亿利润，美国业务贡献三成，而金融板块的贡献则达到四成以上。

在传统产业发展相对乏力的同时，以传统主业为主的万向系4家上市公司股价也表现一般。以万向钱潮这一万向旗舰为例，其经历过2015年牛市之后股价低迷，2015年底为18.53元左右，到2017年底降至10元左右，截至上周五股价9.14元。

公开信息显示，近年来万向钱潮鲜有资本动作。有媒体称，鲁伟鼎是鲁冠球晚年万向系的主要掌舵者，相比父亲对实业(即4家上市公司)的重视，他更为重视金融业务的发展。

1月18日，当提及万向钱潮在资本市场沉寂时，万向钱潮证券部负责人对此未直接回应，但其否认了鲁伟鼎“更重视金融投资、不重视传统产业”的说法。万向集团和万向钱潮方面未对新京报记者的采访提纲进行回复。

万向系

释义万向集团在官网自我介绍称，企业创建于1969年，从鲁冠球以4000元资金在钱塘江畔创办农机修配厂开始，以年均递增25.89%的速度，发展成为营收超千亿、利润过百亿的现代化跨国企业集团，被誉为“中国企业常青树”。

规模万向以汽车零部件制造和销售为主业，近年来，万向发展步伐放缓。2016年，万向集团公司以1153亿元的年营业收入排名中国五百强榜单第125位，2017年，万向集团公司名列第140位，营业收入1107亿元。

现状目前，万向正大举杀入新能源。万向称，其集中47年积累的优势，准备投资2000亿元以上，启动“万向创新聚能城”的建设，整体规划，统筹实施，发展新能源零部件、电池、客车和乘用车，目标是建成一家国际化、高科技的清洁能源公司。

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万向系资本运作的“露露”样本

作为万向系旗下尤为知名的上市公司，不少市场人士认为，承德露露近年来的经历，能反映出万向系的“战略风格”。

露露坐落于河北承德，始建于1950年，1997年11月公司在深交所上市，以露露牌杏仁露而在国内家喻户晓。2006年经过国企改制，万向三农集团有限公司持有公司42.55%股份，成为公司第一大股东。

业绩乏力被指“原地踏步”

1月22日，新京报记者来到承德露露，厂区内正处于繁忙生产中。一位老工人称，杏仁露这种产品有季节性，主要是冬季消费、冬季生产，夏天会有五到六个月的停产期，现在是最忙的季节。

万向入主之后一直到2015年，露露的业绩一度稳步增长。

东方财富网数据显示，2008年露露营业收入为15.2亿元，2015年为27.1亿元，净利润则从1.1亿元增至4.63亿元。

由于业绩稳步增长，露露一度在万向体系内扮演了“贡献者”的角色。

2006年，万向正式拿下露露控股权后，后者在万向财务公司的存款金额不菲。

年报显示，2006年，承德露露在万向财务的活期存款余额为1.98亿元。到2016年报中，期初余额约10亿元，期末余额17.8亿元，存款利息1809万元。这一年，承德露露实现净利润仅4.5亿元。

有分析认为，上市公司将现金放在万向财务的利息过低，并质疑万向将承德露露当做“提款机”。

据官网介绍，万向财务有限公司系万向集团旗下，其定位于“加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率，为企业集团成员单位提供财务管理服务”。

公开可查的数据显示，万向财务的资金部分用于支持被万向系看重的其他产业。

据主打金融投资的万向控股募集说明书，截至2017年6月末，其在万向财务有限公司获得授信额度为84.70亿元，已使用额度为33.71亿元，未使用额度为50.99亿元。

与此同时，承德露露自身的业绩也渐趋乏力。2016年至2017年前三季度，承德露露的营收和净利润连续“双降”。2017年前三季度，营收和净利润分别下降21.01%和12.34%。

对于露露业绩下滑，安信证券在一份报告中称，股东对管理层的信任度制约了公司的发展，“防漏出”甚于“促成长”，长期利润导向。公司经历了“收入利润俱佳、有利润无收入、无收入无利润”三个阶段，已然病木，亟待春来。

记者采访到的部分承德露露老员工也认为，万向进来后，对露露支持和投入不够，“维持现状”。有员工说，大概十年前，同行业的“六个核桃”只有两万吨产能，现在达到了一百多万吨产能。露露这些年在承德一直维持着20万吨产能。

对于“原地踏步”的说法，也有露露员工表示，这是“企业自己经营管理的事情”，“而且万向的收益早都达到了”。

多年商标纠纷终起诉鲁永明上任后“谋变”

在业绩下滑的同时，露露的原大股东露露集团频频被指控涉嫌侵占上市公司利益。

2017年初，随着一则露露杏仁断供消息的传出，有媒体将矛头对准了露露的原董事长王宝林。

根据网传信息，在春节前后，承德露露杏仁露出现了断货现象，导致“公司无法采购到足够杏仁”导致“停了三分之一生产线”，而停产原因是杏仁供销渠道被王宝林家族垄断挟持。

1月21日，一位接近露露的知情人士告诉记者，露露的主要杏仁供应商顺天杏仁位于承德六沟镇，公司也产杏仁露，老板是王印昌，在乡下很有影响力，露露的副总经理王旭昌是王印昌的亲哥，和王宝林关系也很好。

1月21日，一位承德当地村民告诉记者称，承德山区遍布，盛产山杏，露露的杏仁采自野生，由农民采摘，再由大大小小的批发商收上去后，给一些杏仁加工厂，最后承德露露采购杏仁做成杏仁露。

据露露2016年年报披露，承德市顺天食品有限公司法定代表人为公司副总经理亲属。

承德露露2016年报显示，前五大供应商内除了三家从事包装的企业外，其余两家均为杏仁企业，分别是承德县顺天杏仁加工有限公司和承德双滦利民杏仁加工有限公司，露露采购金额分别为1.3亿元和0.686亿元，占年度采购金额比例13.41%和6.97%。

2016年报关联交易栏目披露，公司自顺天杏仁采购杏仁、核桃仁，交易价格为杏仁34.41元/kg，核桃仁69.23元/kg，关联交易金额1.27亿元，占同类交易金额的比例为26.24%。而同期可获得的同类交易市价为杏仁35元/kg，核桃仁70元/kg。

对于露露断货是否与王宝林有关，接近王宝林的多位露露老员工予以否认称“信息不实，这个厂是王印昌个人的，和王宝林没有关系。”

从公开信息来看，作为露露创始人的王宝林和万向多年前就已爆发冲突。

从股权上来看，早在2001年，万向就进入承德露露，在2006年也正式取得公司控股权，但之后依旧由原大股东露露集团董事长王宝林担任承德露露董事长，直到2010年被免去。

对于王宝林一直担任董事长的原因，一位接近王宝林的人士反问道，“谁想走，谁也不想走。”他认为，一个新企业“需要以前的人”，(如果)只是万向的人管理，万向一时也难以接手。“而且当时是万向聘任他当的董事长。”

2010年8月，王宝林卸任董事长不久后，承德露露公告称，公司在对有关商标等无形资产自查时，发现两份由前大股东和前董事长签署的违规的《商标使用许可协议》、《企业名称许可协议》，同时结合一段时间内市场上陆续发现有侵权产品，将依法维权要求露露集团停止侵权。

一位露露老员工告诉记者，在此压力之下，露露集团改名叫霖霖集团，目前董事长仍然是王宝林。

1月21日，新京报记者来到霖霖集团所在地，大门前的霖霖集团标志已经被抹去。一位老工人告诉记者，现在这里只剩下十几个员工，目前这个大院还属于霖霖集团资产，每年靠出租房子取得一些收入。

1月22日，新京报记者来到霖霖集团，未能联系到王宝林接受采访。

多位老员工表示，露露的品牌为王宝林所创立的，“露露走到现在，王宝林功不可没，现在还是吃他的老本”，一位老员工说。

在王宝林与万向围绕露露发生冲突的另一面，其仍与露露有藕断丝连的关系。

2016年年报显示，露露主要供应商为廊坊凯虹包装容器有限公司，承德露露自该公司采购印铁罐，交易价格为0.496元，金额4071.75万元，同期市场价为0.5元。

工商资料显示，廊坊凯虹与承德露露共同成立了廊坊露露饮料有限公司，持股36.25%。

承德露露2006年年报显示，廊坊凯虹包装容器有限公司法定代表人为公司董事长王宝林亲属。

2017年10月，承德露露公告，起诉汕头南方露露侵权违法生产“露露”牌杏仁露产品，以解决困扰公司多年的商标权的问题。公开信息显示，汕头南方露露原来由王宝林执掌的露露集团与香港企业合资成立，被承德露露指控违法使用“露露”商标。

有券商对此评论称，“我们认为此次诉诸法律途径，体现了公司对待这个问题处理态度上的重大突破，是公司今年完善治理的一个标志性事件。”

关键词： 立起 万向 四家