8月22日晚，正荣地产(06158.HK)发布中期业绩。今年上半年，正荣地产实现了合约销售、收入和盈利的全面增长，上半年合约销售金额823亿元，完成全年目标的54.9%;营业收入160亿元，同比增长10%;净利润15亿元，同比增长18%;归母净利润12.0亿元，同比增长33.1%。

同时，公司净负债率降至57.2%，继续处于稳健水平;流动性指标保持良好，现金对短债比维持在2.2倍;综合融资成本降至6.35%，其中美元债的新发行成本大幅下降60个基点。

可以看出，公司在过去半年经营情况继续表现稳健，实现了健康、稳定的增长。

上半年完成全年销售目标54.9%

正荣地产公布的经营数据显示，2021年上半年的合约销售金额达到了823亿元，同比增长47%。合约销售建筑面积约497.7万平方米，合约平均售价为每平方米1.65万元。正荣地产长期深耕一、二线城市，上半年的销售额91%来自于一、二线城市。而从区域划分来看，长三角占比57%，海峡西岸区域占比25%，是主要的销售业绩贡献区域。

正荣地产在苏州稳居当地销售金额前十、销售面积排名进入前五，在南京，权益销售金额排名前三，而在海峡西岸区域主要城市，如福州、南昌，正荣地产亦处于市场领先地位。

2021年，正荣地产合约销售目标不低于1500亿元，半年时间已经完成年度目标的54.9%，随着下半年比较多的新盘推出，预计可以顺利完成全年既定目标。

财务指标保持稳健

上半年，正荣地产在财务方面继续保持稳健态势。中报数据显示，正荣地产的净负债率57.2%，较2020年底下降7.5个百分点;剔除预收账款的资产负债率72.4%，相比上年末下降4.2个百分点;现金对短债比2.2倍，短期负债在债务中的占比继续下降至28.5%。基于良好的业绩和信用表现，上半年惠誉提升正荣地产评级展望到B+(正面)，中诚信和大公国际继续维持AAA评级。

正荣地产一方面保持多样化融资通道，除银行借款外，发行绿色优先票据、绿色人民币点心债、公司债等，减少对单一融资管道的依赖。截至上半年末，公司拥有总战略授信2549亿元，额度充裕;另一方面实现金融创新，尤其在绿色金融方面引领市场，如上半年正荣地产成功发行16亿元绿色人民币点心债，是第一家发行离岸人民币绿色点心债的内地房企。同时，公司积极优化债务结构，今年以来，多次把握市场窗口，共发行17亿美元等值债券，成本最高7.1%左右，同时置换了13亿美元等值债券，被置换的美元债成本在8%以上，通过债务置换节省利息开支，也促进了融资成本的进一步下降。

在目前行业信用风险不断暴露、融资难度上升的情况下，正荣地产融资渠道多元、畅通，融资成本依旧展现出向下的趋势，体现了资本市场对正荣地产稳健发展以及良好的经营管控能的肯定。

深化布局，支撑未来可持续发展

上半年，正荣地产新增24块土地，土储建筑面积356万平方米，权益地价146.8亿。由于新增项目90%位于一二线城市，预计未来新项目预售均价将有提高。值得注意的是，正荣地产继续主攻长三角和海峡西岸两大优势区域，同时加强了珠三角的布局。新增土储中，三分之一位于长三角，海峡西岸新增土储占公司整体新增土储比例也近三成，此外，在珠三角也取得突破，新增土储中有近四分之一位于珠三角。

一直来，正荣地产稳步推进“1+6+X”规划，即上海总部，长三角、海峡西岸经济区、中部、环渤海、西部、珠三角六大区域，全国化布局项目。截至2021年6月30日，正荣地产一共持有230个项目，土地储备2930万平方米，总货值约人民币5,100亿，可支撑两年半开发使用，且高达82%的土储位于一二线城市，销售去化有保障。

经营管理提质增效

正荣地产持续优化设计端、运营端、工程成本端及客户服务端四个端口，主要经营效率继续有所提升。在设计端，通过持续优化设计标准，上半年整体设计规划方案平均批复用时缩短至65天;在运营端，落实全周期经营管控，新项目首开时间以及融回周期同比提升一个月;在工程端，战略采购覆盖率达到92%、供货达成率113%，确保了项目后续的正常供货和如期交付;同时，正荣地产上半年客户综合满意度90分，销售满意度93分，客户满意度指标稳步提高。

今年年初，正荣地产将营销职能升级为“营销公司”，希望通过营销职能专业化和市场化，提升整体营销能力，形成更好的商业模式。未来三年，正荣营销公司将采取三步走的战略：第一年是专业化阶段，实现组织独立，夯实专业能力;明年计划进入市场化阶段，意味着营销公司建立自主品牌，外拓业务;第三年进入规模化阶段，届时营销公司将依托地产业务平台，向地产产业链上下游延伸，实现规模效益。

当前，房地产市场总体依然面临不少挑战，展望未来，正荣地产也提出“四个聚焦”以驱动企业长期持续发展，包括：聚焦精准投资，在紧跟政策的前提下，继续深耕现有六大区域的一、二线城市及其都市圈，强化投资前的市场调研精准度，减少投前决策偏差，努力提高市场占有率;聚焦经营提效，以现金流和利润为导向，继续做好“规模、效益与安全”之间的平衡;聚焦精益管理，加强融资和资金管理能力、资源整合能力、产品力，持续推进营销公司市场化的战略;聚焦高效组织，坚持“精总部、大中心、强区域”的方针，专业化、扁平化管理，完善授权机制，全力打造更多的百亿区域，在企业发展过程中培育更多优秀经营人才，实现共同成长。

面对更具挑战的经营环境，正荣地产表示将通过积极创新、练好内功，加强企业文化建设，提升品牌力和竞争力，努力实现“高质量发展”。

关键词： 正荣地产 合约销售金额 净利润 融资成本