医美赛道火热，国民日化品牌拉芳家化(603630.SH)也拟加码医美。

5月17日，鹏爱医疗发布公告显示，拉芳家化拟以9706万元的价格认购公司533万股股权，发行完成后，拉芳家化将持有公司7%股权。公告披露次日，拉芳家化股价涨停。

不过，长江商报记者注意到，在五一节假日之前，拉芳家化的股价便已经出现明显上涨。截至目前，拉芳家化在五月已经出现五次涨停。截至5月19日下午收盘，拉芳家化报27.49元/股，较5月初累计涨幅达56%。

基本面上，随着拉芳家化对销售渠道的持续调整，其经营业绩逐渐摆脱上市后的连续下降，回到上升轨道。2020年，拉芳家化实现净利润1.17亿元，同比增长135.72%。

5月以来股价涨超56%

医美概念持续走热，成为不少传统企业转型发展的首选。

5月17日晚间，鹏爱医疗发布公告称，拟向拉芳家化发行532.94万股普通股募集资金1510万美元(合约9706.13万元)，用于业务发展与运营资金。发行后，拉芳家化将持有鹏爱医疗约7%股份。

据了解，鹏爱医疗是国内首家在纳斯达克主板上市的医美连锁机构，目前拥有20余家医美机构，业务范围覆盖全国16个城市。针对本次股权认购事宜，双方表示，两家上市公司将在从资本、品牌、产品、客户等多个层面进行深度战略合作，合力做大中国医美产业蛋糕。

受此消息影响，5月18日，拉芳家化股价一字涨停，收报27.5元/股。

不过，值得注意的是，自4月30日，拉芳家化股价便开始出现明显上涨，并在5月6日、5月7日、5月12日和5月13日四个交易日均出现涨停。期间，拉芳家化两次发布公告回应，公司不存在应披露而未披露的重大事项及重大信息，且在上述股票异常交易期间，公司董事、监事、高级管理人员，控股股东及实际控制人不存在买卖公司股票的情形。

5月19日，拉芳家化股价有所回落，下午收盘报27.49元/股，跌幅0.04%。但与5月6日收盘价17.6元/股相比，累计上涨56.19%。

拉芳家化沾上医美概念后股价上涨也并非个例。在此之前，金发拉比、麦迪科技等A股上市公司均因收购医美资产出现短时间的股价上涨。

去年净利润翻倍增长

拉芳家化此时选择布局医美领域，与公司上市以来停滞不前的经营业绩脱不开关系。

拉芳家化成立于2001年，是老牌国民日化品牌，旗下主要包括拉芳、美多丝、雨洁等洗护品牌。2017年，拉芳家化在上交所上市，成为民营日化第一股。上市之初，拉芳家化股价一路高开，连续十个交易日一字涨停，颇受各方资本追捧。然而不久之后，其股价开始持续下跌。

长江商报记者注意到，一直以来，市场不愿给予拉芳家化过高估值，与其基本面有关。

拉芳家化上市初期以洗护类产品为主。2017年，拉芳家化的洗护类产品收入8.72亿元，在当期总营收中占比约为88.89%。2018年拉芳家化通过代理韩国大众护肤品戴尔珀、德国护肤瑞铂希中华区业务，进入化妆品市场。

但由于国内日化行业市场竞争持续加剧，加上传统销售渠道受到电商冲击，拉芳家化的业绩开始持续下滑。2019年其净利润规模为4962.87万元，不及2017年的四成。

为改变掉队现状，转型线上渠道，增加洗护商品之外的产品线成为拉芳近几年的转型重点。2018年，拉芳家化直接参股广州蜜妆和百宝信息科技两家新媒体公司。其中，广州蜜妆旗下的KOL营销为拉芳家化的线上转型起到了重要作用。仅2019年，广州蜜妆为公司利润表贡献超1400万元的投资收益。

此外，公司在2020年收购国牌网红护肤品牌VNK，进入彩妆销售赛道。不过，截至2020年期末，VNK运营主体公司上海诚儒电子商务有限公司的净利润仍亏损658.22万元。

但随着连续几年的渠道调整，拉芳家化的经营情况逐渐好转。2020年，拉芳家化的营业收入、净利润分别为9.84亿元和1.17亿元，同比分别增长1.97%和135.72%。其中，电商及零售渠道实现收入2.22亿元，在总营收中占比为22.60%，同比增长79.91%。

从经营业绩看，拉芳家化本次认购的鹏爱医疗2020年的营业收入为9.02亿元，同比增长3.80%;净利润亏损2.47亿元。因此，本次认购医美资产股权能否帮助拉芳家化顺利扩大产业布局，仍有待市场检验。

关键词： 拉芳家化 股价 净利润 拉芳