当前，上市公司退市不仅在数量上增多，而且类型上更是多元化。据《证券日报》记者统计，今年以来，5家A股上市公司已实施了退市。另外，A股“面值退市”步伐明显加快，其中，*ST雏鹰、*ST华信被明确退市。

据东方财富Choice数据显示，今年以来，截至9月19日，A股市场共有5家上市公司处于“退市”状态， 其中，*ST海润、*ST华泽、*ST众和均因触发财务类退市指标被强制退市，*ST上普则是主动退市，小天鹅通过吸收合并方式退市。

盘古智库高级研究员盘和林对《证券日报》记者表示，上述退市案例说明我国资本市场多元化、市场化退市制度的逐步完善与奏效，未来将会有更多劣质公司被拦在A股大门之外，也意味着A股市场的整体质量将得到提升。

除了上述5家已被实施退市的公司外，还有一批A股上市公司正在退市路上，其中，“面值退市”成为退市的一个新类型。

9月19日，*ST雏鹰再次公告称，公司股票已被深圳证券交易所决定终止上市，将在退市整理期届满后被摘牌。公司股票于2019年8月27日起进入退市整理期交易。同日，*ST华信也公告称，公司股票已于2019年9月12日起进入退市整理期交易，在退市整理期交易30个交易日后公司股票将被摘牌。

“面值退市是当前A股市场多元化退市制度的一个重要组成部分。”盘和林表示，多元化的退市制度能够更加贴合A股市场的多样性，有助于建立市场优胜劣汰的竞争秩序，释放劣质股票吸纳的社会资金，减少资源浪费。

目前，连续跌破面值的股票在逐步增多。9月19日，*ST大控公告称，9月19日，公司股票因连续20个交易日低于股票面值，将于9月20日开始停牌。上海证券交易所在公司股票停牌起始日后的15个交易日内，作出是否终止公司股票上市的决定。

9月12日，*ST印纪公告称，公司股票已连续20个交易日收盘价格均低于股票面值(即1元)。公司股票自2019年9月12日开市起停牌，公司股票存在可能将被终止上市的风险。

9月19日收盘，低于1元的“仙股”还有*ST欧浦、*ST神城、*ST华业。其中，*ST神城股票已连续12个交易日(9月3日-9月19日)收盘价格均低于股票面值。

与此同时，因重大违法被强制退市案例将会出现。在暂停上市6个月后，9月15日晚间，*ST长生发布公告，暂停上市已于9月15日到期。深交所将在15个交易日内，做出*ST长生股票是否终止上市的决定。如果被终止上市，*ST长生股票交易将进入退市整理期，交易期限为30个交易日。

另外，*ST百特、金亚科技也面临是否因构成重大违法被强制退市的判罚。

市场人士认为，*ST长生退市已成定局，很可能成为A股首例因重大违法事项退市的上市公司。

“加大完善资本市场上市退出制度，规范市场秩序，推进法治化、国际化发展已成监管工作的重点。”中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东对《证券日报》记者表示，强化市场监管执法，提高对违规违法行为的惩戒力度是保证资本市场健康发展的重要保障。

盘和林建议，在完善退市制度的过程中，保护投资者特别是中小投资者的合法权益至关重要。首先，需要强化退市风险警示，普及退市制度，让投资者审慎处理有退市风险的股票;其次，要强化退市的信息披露制度，保证信息及时、真实的传递到中小投资者;第三，要完善中小投资者的司法救济途径，给他们一个维权的正当方式;第四，约束退市公司高管行为必不可少，要夯实大股东和控股股东在退市中所承担的责任，加大控股股东及大股东的违法成本。(包兴安)

关键词： A股面值退市 ST雏鹰