针对上交所对福田汽车(600166)2018年报发出的问询。5月20日，福田汽车正式予以回应。在回复函中福田全面解读了包括公司经营情况、公司费用情况、公司资产情况等问题。

从目前福田汽车已披露的业绩来看，公司自2014年至2018年连续五年扣非后净利润为负，扣非后净利润累计亏损66.18亿元。在此期间，公司营业收入和资产规模持续增长，销售毛利率基本持平。针对这一情况，上交所要去公司补充披露最近五年的产销量结构、产能及产能利用率的变化情况，说明扣非后净利润连续多年亏损的主要原因。

在回复函中，福田详细的阐明了5年内的主要亏损数据以及亏损原因，其中2014年和2015年，福田汽车由于商用车市场下滑、排放标准提升等原因导致扣非净利润亏损。

事实也确如福田汽车所言。中汽协统计数据显示，2014年、2015年两年间商用车销量出现大幅度下跌，全年商用车累计销售分别为379万辆和345.13万辆，同比分别下降6.5%和9%。受此影响，整体轻卡市场出现的大幅度下跌，促使2014年和2015年福田汽车扣非净利润出现一定程度的下滑。据官方数据统计，2014年福田轻卡累计销售39万辆。

随后的2016年，随着全新乘用车品牌宝沃品牌正式进入中国市场，并投放了首款SUV产品宝沃BX7。福田汽车在产品研发和广告投放方面投入巨大，销量却收效甚微。据福田官方信息显示，2016年福田乘用车净利润亏损4.8亿元，2017年乘用车净利润亏损9.8亿元，2018年乘用车亏损26.6亿。

而对于2018年扣非净利润亏损的原因，福田汽车指出主要来自五个方面，第一，2018年乘用车业务受市场影响，广告促销费同比增长，销量下滑，导致本期亏损26.6亿，其中宝沃品牌亏损25.4亿元。第二，大客车订单签订时间晚于预期，2018年年底，北京公交大客户订单产生的收益计入到2019年，所以客车出现9.5亿元的亏损。第三，本期融资余额较上年增加56亿元，财务费用同比增加，影响利润同比减少3亿元。第四，开发支出转无形资产摊销增加，导致净利润同比减少3.2亿元。第五，研发投入同比增多，影响净利润同比减少1亿元。第六，合资公司福田戴姆勒、福田康明斯利润同比下降影响投资收益同比减少2.1亿元。

《证券日报》记者注意到，福田汽车2018年年报显示，公司实现营收410.54亿元，同比下滑20.61%;净利润亏损35.75亿元，去年同期为盈利1.12亿元;扣非后净利润为亏损41.84亿元。其中，公司子公司宝沃汽车亏损25.45亿元。目前，公司已完成转让宝沃汽车67%股权，且将后续发展重点回归至商用车。

对此，有资深业内人士接受记者采访时表示，此前福田为实现商乘并举，累计为宝沃投入大量资金。由于后期营销不当，主要加之行业整体遇冷，导致乘用车战略失守。随着宝沃67%股权转手，同时剩余33%不再合并如报表，公司未来业绩将会显著改善。

值得一提的是，就上交所发出问询函的前一天，福田汽车发布了2019年4月份的汽车产销数据。数据显示，2019年4月份，福田汽车销售各类汽车(含商用车和乘用车)51765辆，同比增长0.67%;前四个月，福田汽车累计销售各类汽车18.29万辆，同比增长8.41%;累计生产各类汽车19.66万辆，同比增长14.52%。

此外，据福田汽车2018年年报显示，公司当期销售费用上涨较多，对此，上交所问询函要求公司披露在营业收入和销量同比下滑的情况下，销售费用同比增长的具体原因;说明在乘用车销量下滑、转让宝沃汽车67%股权、且将商用车业务作为后续发展重点的情况下，增加广告宣传费用和运输装卸费、售后服务非的商业逻辑及合理性。

数据显示，2018年宝沃品牌广告费为6.78亿元，同比增加3.68亿元，福田指出，广告费用的增加是因为2018年整体乘用车市场出现下滑，由于宝沃汽车尚未形成品牌优势，所以为了提升销量和知名度，增加了广告投放。

事实上，近年来，为实现战略转型和管理优化，公司成员进行了一定调整，短时间内造成了企业营销费用和管理成本偏高。可以看到，从2019年一季度起，福田汽车降本增效改革加速，健康的营销运作模式以及车辆溢价能力均已显著提高。

据不久前发布的第一季度报显示，福田第一季度营业收入达到141.44亿元，同比增长50.27%，归属上市公司股东的净利润为0.8亿元，实现了扭亏为盈，扣非净利润虽然还是呈现出亏损状态，但与去同期相比亏损额减少了4500万元左右。

针对公司商用车销量跌幅高于行业整体水平的情况，上交所要求公司披露商用车销量跌幅高于行业整体水平的具体原因，说明公司后续重点发展的商用车细分车型及主要考虑。

据《证券日报》记者了解，福田汽车原以轻卡销售为主。随着行业竞争加剧，为抢占市场先机，公司每年约投入50亿元，开发欧曼、欧辉、欧马可、环保重机、发动机等中高端新型产品。然而，尽管巨额研发费用制约了企业短期利润，但目前企业全系产品在氢能源、智能化、电动化、国六B等方面已由投入期成功过渡至产出期，未来扣非净利有望逐步增厚。

上交所还关注到，公司经营性现金流连续两年大额净流出，问询函要求公司披露公司自2015年以来的主要投资项目和资金投入情况，开展相关项目的具体原因与商业逻辑;说明相关项目取得的主要成效以及对公司经营业绩的具体影响。

谈及未来盈利性，福田指出，通过“三年行动计划”确立了未来发展的战略方向，未来将聚焦商用车，坚持商用车第一品牌不动摇，商用车定位于城市及干线物流产品和服务综合方案供应商。并突出重卡、轻卡、VAN、皮卡等主营业务发展，提高盈利能力，实现有价值有质量地增长。

福田在回复函中表示，为保障业绩改善的措施主要是提升产品竞争力，提升产品质量，营销模式由“传统制造型”向“制造服务型”转型升级，建立客户全生命周期的营销服务体系，通过后市场业态为客户提供一站式解决方案，提升企业竞争力，创造新的利润增长点。新能源方面，未来福田将推进智蓝全新物流车开发，开拓中高端市场。此外，在成本控制上，也将实行更为高效的管理。

资料显示，伴随着国家“一带一路”战略布局加深，福田汽车曾拟将出口投资重点布局在人口众多的印度市场。但随着中印关系转冷，部分前期资源投入影响了企业利润。福田方面印度项目已撤资，并转投外交关系相对稳定其他国家和领域，随着布局建设加快，或将成为企业新增赢利点。（记者 龚梦泽）

关键词： 福田汽车 亏损