养老目标基金销售遇冷，业内尝试转换运作形式。1月29日，嘉实养老目标日期2040五年持有期混合型基金中基金(FOF)发布份额发售公告，该基金拟于2月1日起公开发售，这是业内首只拟以发起式形式设立的养老目标基金。

统计显示，已有15只养老目标基金以发起式基金形式申报，在同类产品中占比接近3成。

首只发起式

根据公告，嘉实养老目标日期2040基金份额锁定持有期为5年。基金管理人将运用发起资金认购本基金的金额合计不低于1000万元，认购的基金份额持有期限不低于3年;合同生效之日起3年后，若基金规模低于2亿元，基金合同将自动终止。

谈及发起式基金成立养老目标基金的原因，德邦基金公司FOF业务部总监王群航分析，养老目标基金目前的市场接受度比较低，募集难度大，行业对此类产品的策略也开始转向“先发、先成立”，再用3年时间把业绩做好，慢慢壮大规模。“养老目标基金对国内公募基金是具有战略意义的产品，也是必须下大力度、全力以赴去布局的市场。但短期内业绩和规模都不会很快发展起来。养老目标基金以发起式的形式成立，意味着养老目标基金难发已经成为行业事实。”

北京某大型公募市场部人士也表示，目前她所在的公募正在跨年度发行一只养老目标基金，因为临近年末，散户理财投资的热情并不高。“现在的时点基金发售比较比较冷清，计划春节后大力做好销售，争取尽早募集成立。”

从政策启动到正式推出，养老目标基金备受关注却“叫好不叫座”。Wind数据显示，截至1月29日，目前已募集成立的13只养老目标基金(A、C份额合并)平均规模为3.51亿元，其中有8只基金募集规模仅高于2亿元成立线;首募规模最大的富国鑫旺稳健养老一年，募集资金8.83亿元，与短债、指数、权益ETF等热门基金的“吸金”能力不在同一个量级。

三成养老目标基金将以“发起式”设立

根据基金募集申请信息，截至1月18日，有12家基金公司申报了15只以发起式形式设立的养老目标基金，在待批的54只养老目标基金中占27.78%。

多位业内人士对此表示了支持和理解，认为养老目标基金有望以更好的投资者体验，助推公募行业规模继续攀升。

北京一位公募FOF人士认为，以发起式形式运作养老目标基金，只要能做出良好稳定的收益，未来一定会得到市场的认可。

王群航也认为，与余额宝相比，养老目标基金的客户群体更为稳定，余额宝的客户以年轻人为主，而养老目标基金客户主要是30岁以上、以养老为目标、有一定积蓄的客户群体，他们投资基金的潜力比余额宝要大。

Wind数据显示，目前13只养老目标基金累计认购户数为73.36万户，平均单只养老目标基金吸引的参与户数为5.64万人，是近年来各类型基金中吸引个人投资者较多的基金类型。

也有业内人士提醒，以发起式形式设立，在投资中仍要落实好投资者体验，才能真正做大基金规模。

华南一位基金公司高管认为，养老目标基金是按照FOF形式运作，只有充分发挥FOF在大类资产配置、长期投资方面的优势，推行个人养老税收递延默认投资账户制度，并在投资中给投资者带来良好的投资体验，才能真正做大规模，助力老百姓未来的养老投资。

王群航也表示，余额宝曾经助推货基规模超过5万亿，也让公募基金总规模突破了10万亿元。“未来，能够让公募基金总规模超过20万亿元的，一定是养老目标基金。”

关键词： 养老目标基金 开售