一、什么是定向增发?

定向增发指的是上市公司发行股票的时候，通过向特定的机构投资者或者是公司原有的大股东发行股票来进行筹资的一种发行方式，而定向增发的股票价格也是有标准的，通常定向增发的股价按照增发预案公布前的二十个交易日的平均价格乘以0.9，也即意味着定向增发的价格比当前股票市场价格要低，所以定向增发的股票会有一个锁定期限，这个锁定期限针对不同的投资者时间也不尽相同，如果是机构，锁定时间为一年，如果是公司原来的股东，则锁定期限为三年，在锁定期限内，增发的股票是不允许进行交易的。

二、什么是网下配售?

网下配售指的是那些机构投资者与发行股票的上市公司在线下进行直接交易，而不用通过证券交易所的交易系统。一般网下配售都是在新股上市之前，我们都知道新股申购有一个中签率的问题，通常来说中签率都比较低，也就是我们申购新股的数量非常有限，也就是中签率很低。而上市公司的新股会有一定的比例对机构投资者进行网下配售，也就是直接卖给一些机构投资者，它们通过网下配售所得到的股票中签率要远远高于散户的在线申购，但是，机构投资者通过网下配售的方式来获得的新股同样也会有锁定期，一般情况下为三个月。

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