7月13日晚间，快递巨头顺丰发布上半年业绩预告。虽然二季度实现扭亏为盈，但上半年净利仍将暴跌八成。今年上半年，快递行业价格战持续恶化，各家上市公司单票收入再度下滑，最低的仅有2元出头。虽然龙头企业开始“血流成河”，圈内人士却判断，价格战不会停，这就是“行业宿命”。

净利同比下滑八成

众所周知，顺丰一直稳坐快递行业头把交椅，被市场公认为赚钱能力最强的公司。不过，今年一季度，顺丰突现罕见大幅亏损，当季亏损高达9.8亿元。一声“爆雷”也直接拖垮了公司股价，相比今年2月份的高点，公司股价折损四成多，千亿市值灰飞烟灭。

不过，顺丰最新披露的上半年业绩预告显示，公司预计报告期内归母净利润为6.4亿至8.3亿元，同比下降78%-83%，扣非归母净利润为-5.3亿至-4亿元。其中第二季度预计归母净利润为16.3亿至18.2亿元，扣非归母净利润为6亿至7.3亿元，业绩出现明显好转。

关于业绩环比改善，顺丰控股解释，除了公司促进资源整合优化使得一些产能瓶颈得到缓解外，还在于公司成本管控显现。受此影响，7月14日，顺丰控股开盘股价一度涨近9%，随后有所回落，尾盘报67.3元/股，涨4.1%，总市值为3066亿元。

单票收入降至2元出头

即便业绩初现曙光，顺丰并未就此走出困境。

据了解，快递市场可分为走“质”的高价商务市场，以及走“量”的电商市场。顺丰长期占据着高价商务件市场，此前日子相当滋润。但受票据电子化等因素影响，2017年开始，顺丰在商务市场的增速显著下降。为此，两年前顺丰开始实施下沉战略，重点就是针对电商市场。

一方面，针对上千单的电商大客户，顺丰推出了特惠产品;另一方面，之前顺丰为了时效件能及时到达，哪怕装载率较低也要按时发出，因此存在运力资源大幅过剩的情况。而大量的特惠经济件对时效性的要求不高，顺丰就用“填仓件”的模式，利用已有运输产能。

记者接触的南京快递圈内人士透露，顺丰电商件业务最开始填仓，但随着经济件越来越多，顺丰必须进行相应的产能拓展和资源配置。而顺丰采用的是重资产直营战略，短时间内网点、中转场站、飞机及航空枢纽、员工等核心资源进行大量投入，这对公司的现金流、承载能力、服务水平都形成巨大挑战。

急速上升的成本，却难以匹配电商市场的低价需求。去年3月极兔入局，背靠拼多多的流量，通过低价抢单搅得去年行业价格战迅猛升级。整个行业单票收入下跌10.6%，而2016年-2019年行业累计只下跌7.1%。去年顺丰业务单票收入同样同比下滑19%，降至17.77元。

值得一提的是，今年上半年价格战继续恶化，今年5月顺丰单票收入更是降至15.59元，同比再度下滑13.44%。而圆通速递、韵达股份、申通快递同月的单票收入已经不到2.1元，分别为2.04元、2.02元与2.07元。

由于义乌是各大快递企业价格竞争的主要战场之一，今年4月份浙江出手监管，规定各家的市场份额上限，要求快递单价不得低于1.4元的成本价。但据前述快递圈人士介绍，政策出台初期效果比较明显，但不少快递网点仍有“小动作”，比如充值送快递量，以此变相压低快递价格。

快递价格战的长期性

不难看出，惨烈价格战不仅仅让中小快递公司迅速出清，目前头部企业也是“血流成河”。对此，西南证券7月12日研报指出，随着监管的收紧，烧钱补贴、跑马圈地的互联网打法将不会继续上演，快递行业恶性价格战告一段落后，上市快递企业利润将迎来修复。

不过，业内人士并不这样认为。网络流传的中通快递调研纪要显示，当被问及单票成本的极限值时，公司相关人士回应，“因为存在规模效应和新科技，成本再下降是比较确定的。”此外，今年4月，公司开始在上海合肥推出中通标快，正是对标顺丰的时效件。在公司看来，中通同顺丰时效件竞争的是性价比，时效没有区别，但价格是顺丰的6-7折，较大阻力是来自品牌认知。公司直言，通过时效件切入高端时效市场，同顺丰做正面竞争。公司打算在试点区域将流程跑通，之后再向全国推广。

达成共识的是，快递行业是规模效应最为显著的行业之一。一旦份额扩大，单票成本仍有下降空间，企业通过降价再度扩大市场份额，从而完成赢家通吃。“快递行业在形成寡头格局之前，价格战是宿命，要认清价格战的长期性，直到行业领导者达成战略目标”，有圈内人士直言。

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