中新经纬11月5月电 (赵佳然)A股三季报披露结束，中新经纬梳理发现，前三季度超半数游戏公司净利润同比上涨，三七互娱(行情002555,诊股)、世纪华通(行情002602,诊股)营收超百亿元，奥飞娱乐(行情002292,诊股)、任子行(行情300311,诊股)等公司呈亏损状态。展望第四季度，有券商分析称，游戏市场有望继续保持增长态势，且元宇宙或成为2022年行业提升估值的重要催化。

三七互娱、世纪华通前三季度营收超百亿

Wind数据显示，A股网络游戏板块共包含34家公司，其中前三季度营收同比增长的有24家，占比约70.59%。盈利方面，任子行、奥飞娱乐、新国脉(行情600640,诊股)及星辉娱乐(行情300043,诊股)四家归母净利润为负，其余企业均为正。此外，有16家公司前三季度近利润同比下跌，占比约47.06%。

头部游戏公司三七互娱、世纪华通和完美世界(行情002624,诊股)前三季度营收分别为第一、二、四名，其中三七互娱与世纪华通的营收均超过百亿元。不过，此三家头部公司均未达到前三季度营收、净利润同比双增长。

三七互娱前三季度营收121.11亿元，同比增长7.27%，其中三季度营收45.72亿元。前三季度公司实现净利润17.21亿元，同比下滑23.85%。公司表示，由于新游戏处于上线推广初期，对应的销售费用增长率相对较高，进而对销售费用率产生阶段性影响；截至第三季度末，公司一季度销售费用投入已逐步回收。

世纪华通前三季度总营收107.86亿元，同比减少8.35%，其中第三季度营收34.76亿元；三季度归母净利润2.79亿元，同比减少66.91%，前三季度归母净利润27.29亿元，同比增长11.58%。值得注意的是，公司前三季度投资收益约为25.25亿元，占净利润的大部分。

完美世界第三季度营收25.33亿元，同比减少13.21%；前三季度营收67.39亿元，净利润8.00亿元，营收净利润双双同比下跌。完美世界表示，前三季度公司部分游戏流水相较于上年疫情背景下的高基数自然回落，而上半年上线新游《旧日传说》《梦幻新诛仙》等推广费用逐步回收。其中，《梦幻新诛仙》成为主要营收增长点。

有人欢喜有人忧。星辉娱乐前三季度营收同比减少29.16%，净亏损2.49亿元，净利润同比下滑1023.75%，跌幅为行业内最高。公司核心主营业务为游戏，其次为足球俱乐部业务，其称净利润下降主要为受疫情及上赛季球队降级的影响，体育业务净利润减少所致。

多家公司布局元宇宙

值得注意的是，在净利润同比上涨的公司中，中青宝(行情300052,诊股)虽然前三季度净利润仅有1356.51万元，但却在网络游戏公司中同比涨幅最高，达730.18%。

2020年报显示，中青宝2020年度由盈转亏，净利润下降360.93%至亏损1.35亿元。公司称，因报告期内推出的游戏《街头足球》业绩不及预期，导致公司手游业务产生较大亏损。而对于2021年前三季度的净利润大幅增长，公司称是因为部分板块业务收入增长、成本费用投入优化所致。

此外，中青宝股价从年初的9.36元涨至11月4日的32.7元，涨幅超过200%，其原因与近期大热的元宇宙概念紧密相关。

9月，中青宝在公众号上发文称，将打造一款元宇宙概念相关的模拟经营游戏《酿酒大师》，随后其股价便不断走高。针对此事，深交所10月25日向中青宝发关注函，要求说明上述游戏与元宇宙概念关联性等，并说明是否存在蹭热点、操纵市场等情形。对此中青宝方面回应称，游戏项目实施进度、能否达到公司预计的效果、能否满足未来市场的需求，均存在较大的不确定性。

除中青宝外，多家上市公司也表现出向元宇宙靠拢的趋势。

世纪华通旗下点点互动于4月在元宇宙社区Roblox平台上推出自研模拟类游戏《LiveTopia》(闪耀小镇)。据报道，目前该产品月活用户已突破4000万，在Roblox平台上的用户数超过一亿。公司董秘近期回复投资者提问时称，利用游戏搭建元宇宙的场景被视为游戏行业未来的重要发展方向；公司将积极进行布局。

此外，汤姆猫(行情300459,诊股)、三七互娱、完美世界、昆仑万维(行情300418,诊股)等游戏公司也被列为元宇宙概念股。其中，汤姆猫第三季度营收及净利润分别同比上涨44.14%和54.97%，扣非净利润上涨70.58%；然而，其前三季度净利润仍同比下降3.31%，为6.00亿元。

随着近日FACEBOOK更名为Meta，元宇宙概念仍持续受市场关注。不过，元宇宙距离概念落地还有较远距离。据媒体报道，Facebook全球事务主管尼克·克莱格在接受采访时称，元宇宙可能最多需要15年时间才能开花结果。

盘古智库高级研究员江瀚亦对中新经纬表示，对于元宇宙概念，投资者需要判断哪些是市场已经达到的，哪些是资本市场过度预期炒作的部分。

四季度竞争白热化

展望第四季度及全年游戏行业趋势，有业内观点指出，游戏市场变局丛生，同时新品频出，竞争将逐渐白热化，打磨精品将成为游戏公司的关键。

山西证券(行情002500,诊股)在研报中表示，10月以来假期效应叠加重磅产品上线，游戏市场有望继续保持增长态势。游戏板块经历近一年市场调整后估值已处近两年低位，随着近期政策落地及业绩增速的改善预期，板块及龙头个股估值修复行情有望持续。

开源证券称，元宇宙或成为2022年行业提升估值的重要催化。其研报指出，开放世界游戏有望大幅提升游戏生命周期，用户越多，其价值越大，且越能实现与现实的融合；而开放世界游戏研发门槛更高，该市场或为头部公司占据，小企业进入难度大，因此将驱动游戏行业的集中度进一步提升。由于“大型多人在线、沉浸性、虚拟与现实交互”等特征，元宇宙或成为未来3年商业化或更快落地的领域。

中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院发布的《2021年1-6月中国游戏产业报告》显示，2021年上半年，中国游戏用户规模接近6.67亿元，同比增长1.38%，同时用户规模进入瓶颈期，增长速率持续放缓，市场竞争更加激烈。

在网络游戏市场规模增长同时，监管也在持续发力。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受中新经纬采访时指出，网络游戏发展机遇一直存在，这来自市场庞大的需求，同时网游存在一定的成瘾性。“对于网络游戏的监管在下半年将大幅加强，包括版号发放在内的风险将逐步释放，所以，下半年网络游戏企业的市场存量博弈将加剧。”(中新经纬APP)

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关键词： 超半数游戏公司前三季度净利上涨 元宇宙或成行业催化剂