A股“四连阳”，迎来一波小行情。

5月11日至5月27日，上证综指已上涨5.28%，深证成指上涨7.04%，创业板指上涨10.42%。股市回暖，基金又上热搜。然而令人意外的是，基民圈并非一片欢呼声，反而充斥着唏嘘和担忧。

市场回暖基民冷对热搜

本周以来，7只个股的涨幅超过40%。

A股市场终于迎来久违连涨行情，仅5月25日，沪深两市股指均涨超2%。与此同时，两市成交额时隔61个交易日重上万亿元;北向资金狂买217.23亿元，超越2019年11月26日的214.30亿元，创下历史新高。

时代周报记者梳理发现，5月24日至5月27日的四个交易日，超过七成个股上涨。涨幅最高的龙软科技(688078.SH)和数码视讯(300079.SZ)的累计涨幅分别是66.86%、56.02%。此外，佳沃股份(300246.SZ)、南侨食品(605339.SH)、福建金森(002679.SZ)、天原股份(002386.SZ)、浙江新能(600032.SH)等累计涨幅也均超40%。

两市合计328只个股涨幅超过10%，主要行业板块悉数报喜，造纸、证券、酿酒、软件、保险、航空等涨幅居前。

股市回暖带动基金市场升温，多只热门基金翻红，部分知名基金甚至创出净值新高。数据显示，5月25日，张坤管理的易方达蓝筹精选上涨4.17%，易方达中小盘上涨2.68%;刘彦春管理的景顺长城鼎益混合上涨3.84%，景顺长城新兴成长混合上涨3.83%。

今年2月11日至3月中旬，诸多基金大幅回撤，最大回撤幅度超过20%。据天天基金网数据，近两个月，涨幅超过10%的主动管理类股混基金已有760多只，涨幅超过20%的有20余只。

“基金上涨了”“基金回本了”，市场上的乐观声音越来越多。5月26日，基金再一次登陆微博热搜。与之前围绕着明星基金经理讨论上涨前景不同，这次话题聚焦于“基金走势”和“加仓还是减仓”，气氛大不相同，基民“吐槽”和“担忧”竟占了上风。

“上热搜就是告诉你该跑了”、“每次上热搜必亏钱”、“热搜一上，基金必跌”等段子频出，更有基民表示“求求你别上热搜了”。

高位站岗，挫伤做多信心

接受时代周报记者采访的基金业人士表示，截至目前，股票型基金和混合型基金年内的业绩表现依然呈正数。再放长一点时间看，一年期、两年期、三年期也均有斩获。但仍有很多基民的体验并不好，原因在于“买在了前期高点，深切感受到希望越大失望越大”。

有基金经理解释说，公募基金市场一直存在着“大热必死”一说，如频出爆款基金之时一般就会被当作“过热”信号。2020年下半年，股市持续上涨，公募基金主要是权益类产品迎来升温。此后，新基金发行热、基民认购热和基金经理“出圈”热，层出不穷。

今年春节过后，A股市场骤然转冷，机构“抱团股”大幅杀跌，股指迅速下挫，众多股民基民猝不及防，站在高点之上。这也是最近基民面对热搜却有点“怕热”的主要原因。

基民体验不好的另一大原因是频繁交易。今年早些时候，支付宝理财平台联合10家基金公司发布了《一季度基民报告》。报告显示，基金持有时间不到3个月的基民，有七成是亏损的。时代周报记者了解到，现在基民平均持有单只基金的时间依然不长，普遍不超过3个月，且偏好追涨杀跌。

日前，银华基金联合多家行业机构发布的《中国权益类基金投资者行为金融学研究白皮书》显示，“卖盈保亏”是基民特征，急于将盈利的投资获利了结，而怠于将亏损的投资“割肉”。

另有基金业内人士分析认为，基民中已有不少是“90后”新基民。他们缺少投资经验和风险意识，易受各种消息影响，“操作上又有些小自信，这也是投基亏损的一大原因”。《中国家庭财富支付报告》显示，2020年基民新增数量突破2000万，其中30岁以下的“90后”新基民占比52.9%。

日前，一位“90后”基民对时代周报记者表示：“如果说我买基金之后最怕什么，那大概就是基金上热搜了。大家都说，基金一上热搜，离跌就不远了。”

权益基金又在蓄热?

据时代周报记者粗略统计，5月以来，已有十余只新发基金公告延长募集期，既有头部基金公司也有中小基金公司。但亦不可否认，与4月多只基金募集失败相比，近期新基金发行市场出现了较为明显的回暖。

“这与近期A股市场走势有关，另外也是大型基金公司和知名基金经理‘号召力’加持之下的结果。”5月25日，上海一名公募基金经理对时代周报记者表示。

招商中证消费龙头指数增强基金刚刚结束募集，较原本设定的15天募集期提前了6天。募集上限50亿元，由于最后募集金额超过上限，只能采取末日比例配售。该基金由招商中证白酒指数基金的基金经理侯昊掌舵，他也是“出圈”的热门基金经理。此外，汇添富的胡昕炜、工银瑞信的杜洋等明星基金经理的新产品也有不错的发行战绩。

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