由于建仓时点和节奏不一，今年以来成立的次新基金业绩出现较大分化。近期，不少基金经理的建仓节奏变得更为谨慎，希望在震荡市中积累安全垫。

明星经理新产品业绩分化

Wind数据显示，截至4月30日，今年一季度成立的主动权益基金(包括偏股混合、平衡混合、灵活配置、普通股票型基金)平均收益率为-0.8%，至今仍有过半产品处于亏损状态。

其中，明星基金经理掌管的新产品业绩出现较大分化。从绩优产品来看，受益于生物医药板块近期的回暖，不少医药主题次新基金表现出彩，多只产品成立来涨幅超10%。其中，由吴兴武管理的广发创新医疗两年持有混合于3月19日成立，运行至今不到两个月，但净值涨幅已经达到13.3%。

除此之外，丘栋荣管理的中庚价值品质一年持有期混合于1月19日成立，杨锐文管理的景顺长城新能源产业股票于2月22日成立，郑磊管理的汇添富健康生活一年持有混合于3月25日成立，这些次新基金成立以来均获得正收益。上述基金或是成立时间较为靠后，躲过了春节后的市场调整，或是投资风格偏“逆向”，在风格切换中一定程度上把握了先机。

与之对比，不少由明星基金经理掌舵的次新基金，由于经历了春节后的市场大跌，净值表现不佳。比如去年凭借广发高端制造股票的业绩表现“打出名号”的郑澄然，今年1月、2月再度与孙迪携手，陆续发行成立了广发兴诚混合、广发诚享混合，截至4月30日，这两只基金成立以来跌幅均超过6%;同样，明星基金经理余广管理的景顺长城核心招景混合、史博管理的南方兴润价值一年持有混合分别成立于今年1月和2月，春节后净值也大幅调整，成立来跌幅分别超7%、8%。

从规模来看，上述几只产品成立时恰逢市场情绪较热的阶段，首募规模分别达119亿元、79亿元、79亿元、148亿元。

回撤较大产品仍在“填坑”

不仅是明星基金经理表现出现分化，次新基金的整体业绩也是冰火两重天。数据显示，一季度成立的主动权益类次新基金，首尾收益率差距已超过26个百分点。

部分产品由于快速建仓后遇到市场大跌，至今净值仍“萎靡不振”。以汇安均衡优选混合为例，该基金自2月9日成立以来跌幅仍然高达12.8%。目前，该基金在一季度成立的主动权益次新基金中跌幅居首。

此前汇安基金在发布道歉信时表示，汇安均衡优选基于对于长期赛道的看好和短期流动性的判断，坚定地做了投资布局。然而春节期间，资源品价格上涨，导致通胀预期抬头，恐慌情绪蔓延，市场波动突然加大，汇安均衡优选混合的净值因此也出现了较大的回撤。

不过，大多经历了大跌的次新基金正在努力“填坑”。比如新锐明星基金经理李游所管理的创金合信竞争优势混合于今年1月25日成立，该基金净值冲高后快速回落，最大回撤幅度一度超过20%，不过，近期其跌幅已经收窄，净值曲线呈现出努力“填坑”的状态。

部分新基金谨慎建仓

数据显示，截至4月30日，3月刚成立的主动权益次新基金中，净值涨跌幅在正负3%内的产品占总数的八成，近九成产品最大回撤幅度不到1%，显示出建仓速度并不快。

比如兴业高端制造混合，该基金3月24日成立以来，净值涨幅约4.7%，至今最大回撤幅度仅0.15%;再如主攻新能源等成长领域投资的基金经理樊勇在管理3月23日成立的金鹰新能源混合时，也展现出一定耐心，该基金成立以来回报为2.3%，其间，最大回撤幅度为0.62%。

兴业高端制造混合基金经理刘方旭在4月末发行另一只混合型基金时表示，将在新基金成立的前半年乃至一年的时间内稳步布局，整体建仓速度会平稳乃至偏慢，尽可能在积累了一定收益安全垫的基础上再缓慢提升股票仓位。业内人士表示，这种建仓初期“维稳”的节奏，已经成为不少新基金短期内的共同选择。

关键词： 新基金