今日，是3月的最后一个交易日。事实上，回顾整个3月，沪深两市震荡调整，市场交投情绪低迷，主要指数均出现了不同幅度的调整，从一季度整体表现看，沪指累计下跌0.9%，深成指下跌4.78%，创业板指下跌7%。

目前市场仍处于筑底过程之中，股指来回反复震荡，投资者也备受煎熬。受此影响，基金一季度也出现了较大回撤，但整体业绩仍跑赢市场，部分基金凭借主动调仓换股和组合均衡，在股市巨震中呈现“抗跌”属性。

那么，历经A股市场动荡之后，一季度，你赚钱了吗?应该如何布局四月以及二季度行情?基金投资该怎么做?

一季度你赚钱了吗?

一季度，A股市场上演剧烈波动的走势，尤其是在牛年开市之后，市场更是出现单边快速下跌。不过仍有多只基金逆市创造正收益。数据显示，今年以来主动权益基金平均亏损近3%，不过仍有多只基金逆市创造正收益。

指数基金行业间业绩分化明显，钢铁类产品业绩最佳，军工类产品则最受伤。

债市先跌后涨，助推纯债基金整体表现优于权益基金，年内录得正回报。

投资海外标的的QDII基金整体业绩最佳，一些油气资源类QDII基金一马当先，部分年内收益超30%。

分结构来看，在一季度股市巨震中，医药、消费、电子等跌幅惨重，化工、钢铁、金融等顺周期表现相对“抗跌”。公募重仓股的大跌、市场风格的切换，也让公募基金积极调仓换股，将投资赛道面向低估值、顺周期方向，并且更为注重组合均衡和分散投资。

据统计显示，除市场行情波动外，追涨杀跌、频繁交易也是造成“基金赚钱，基民不赚钱”的主要原因。持有基金期限短于3个月的基民中，超7成基民出现亏损。而持有基金时长超过一年的用户中，近9成获正收益。从用户行为特征来看，具有频繁买卖行为的基民的收益率，相比长期持有的基民要低28%;具有追涨杀跌行为的基民的收益率，相比同期基金净值涨幅要少40%。此外，频繁查看收益的基民普遍持有基金周期更短。

大成睿景、大成新锐基金经理韩创表示，他的选股框架是希望组合能够攻守兼备，在相对较好控制风险的基础上，组合又有足够的进攻性，他在投资时重点关注行业贝塔、个股阿尔法以及估值的相对合理等三大维度，搭建兼具进攻性和防守型的组合。

韩创也坦言，他的投资目前没有做择时，并不会有仓位上的大幅波动。他的基金每个季度公布的前十大确实会有些变化，主要是三个因素带来的：一个因素是对一些个股做背靠背的替换，比如持仓股短期涨幅过大，会精选类似低估值且尚未大涨的个股替换，以增强整个组合的收益率，降低回撤风险;二是通过调整个股控制回撤;三是发现个股买入犯错或考虑不够完善，也会及时替换。

展望二季度以后市场，公募在投资中将更为注重估值与盈利的再平衡，顺周期、碳中和、疫情受损板块，以及估值回归的核心资产将成为资产配置的重要方向。

二季度该如何操作?

基金经理表示，从短期看，今年上半年宏观经济恢复得很好，低估值、顺周期板块恢复得非常好，这些板块值得关注。不过，从长期来看，他在投资中将围绕中国经济转型的产业升级和消费升级，看好光伏、新能源车、机械、高端制造、医药和食品饮料等行业。“经过本轮市场的调整，在投资中需要更为注重盈利和估值的平衡，基金经理要把最优秀的公司选出来，并且以较低的估值买入，这在投资中尤为重要。”

对于基金投资者，在经历了一季度的下跌之后，也有了更强的心理承受能力。目前对中长期仍保持乐观，但短期持谨慎态度。建议适当降低基金投资全年的收益预期。在组合管理上以防守为主，降低波动，防范发生大幅回撤。

偏股型基金已有持仓的，建议把回撤控制在自己能承受的范围之内，在此基础上坚定长期持有。新增资金不到绝对的低位不要轻易出手，特别是不要追涨。

大资金需要配置进场的，可以考虑以下两条路径。风险偏好较低的，可以考虑“固收+”类产品;能承受一定波动、风险偏好较高的，可考虑优秀基金经理发行的新基金。弱市下新基金有一定的优势。由于没有历史包袱，且有三个月的建仓期，可以耐心等待优质股票的合理价格。

1、做好时间的朋友

只要能够涨回来，就可以不用去担心。既然短期是难以预测的，长期投资也被大家视为应对短期波动的法宝。做时间的朋友，才能够收获累累硕果，但需要注意的是，做时间的朋友也是有讲究的。

首先是要使用长期不用，可以承受波动的资金。这样才能够经历过市场的洗礼，等到开花结果的时候。

其次是要选择适合长期投资的基金，能够带着我们穿越牛熊，不断地创新高。

如果我们要做时间的朋友，优质的主动管理基金及FOF基金或是更适合普通投资者去长期投资的选择，原因就在于基金经理可以去“调仓换股”。

2、坚持低位买

很多人低位不敢买的原因在于“可能会继续下跌”，在高位去追涨的原因也在于“可能会继续涨”。

既然基金具有相对可靠的长期向上的投资逻辑，那么就可以看眼光放长一些，适当地淡化下短期的涨跌。市场跌得多的时候坚持去买，市场涨得多的时候管住手。

利用市场波动的机会，便宜买，自然会有更好的盈利空间。

同样一只基金，跌下来了20%的时候去买，再涨回去的时候就会有20%的盈利了。

3、基金投资也讲策略

既然市场波动是难免的事，那么我们在基金投资时，就要提前做好应对措施。比如说：

采取配置化策略，而不是满仓：这样当市场回调时，可以将其他的资产来进行补仓，进而降低持仓成本。

采取基金组合策略，而不是只拿老基金：可充分利用新基金分批建仓的优势，从容应对短期的市场波动。

基金定投，从容“低买”：定投的方式是大家公认的应对长期投资、应对短期波动好的办法，面对市场低位，从容“低买”，不知不觉中积累了不少的财富，特别适合工薪阶层积累财富或高净值人群分批建仓。

选“好”基金，放好心态：不同风格的基金，有不同的风险和收益特点，结合自己的风险承受能力，选择适合自己风格的基金，这样面对市场调整时才不至于“惊慌失措”。

如果目前基金已出现亏损，千万莫要慌。看看自己拿的基金靠不靠谱，只要是靠谱的基金就踏实拿着。有钱就加加仓，没钱的话就躺好。A股长期看好，保持适当的仓位，但不满仓就好。

另外，关注基金持仓的小伙伴可以重点留意4月中旬将发布的基金一季报。

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