MOM基金操作指引问世周年之际，首批公募MOM在基金行业的翘首以盼中，“千呼万唤始出来”!记者获悉，招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人(MOM)证券投资基金(以下简称“招商惠润一年定开MOM”)于12月31日正式获批。

从产品名称来看，招商惠润一年定开MOM是一只“一年定期开放”的“发起式”基金，业内人士分析认为，一年定期开放避免投资者追涨杀跌，也便于基金经理以相对长期的理念进行大类资产配置以及行业个股的选择;而对于MOM这类创新产品，发起式基金将基金管理人的利益与投资者的利益深度绑定，有助于实现“收益共享、风险共担”的共赢目标，体现了基金管理人的诚意与信心。

MOM(Manager of Managers)，即管理人中管理人基金，是海外发展非常成熟、规模体量很大的一类资产管理产品，具有“多元管理、多元资产、多元风格”的特征，既可以实现管理人大类资产配置的能力，又能发挥不同资产管理机构在特定领域的专业投资能力。MOM投资的核心在于大类资产配置、行业风格轮动以及投资顾问的筛选，包括规划基金资产整体安排，让专业的基金经理帮投资者做出大类资产配置决策，提升投资收益;构建多策略组合，捕捉各类市场机会，提高资金使用效率;凭借完整的研究评估体系，精选绩优投资顾问，实现基金资产的稳定增值。

MOM业务在国内发展仅有8年时间，深受主流资管机构的重视，各路资本竞相布局。相对于传统的资管产品，MOM具有巨大的优势，能够有效集合各领域优秀管理人的专业投资能力，充分发挥单个管理人的相对优势，降低投资风险。但整体来看，国内MOM产品发展还相对滞后，主要是以私募和券商集合理财形式运作，产品规模偏小，MOM三个多元化的特性有待进一步发挥。值得注意的是，MOM产品的头部化现象比较明显，大型机构具有发行优势，小规模机构难以承担较高的运营成本。与私募相比，公募基金在产品设计、投资能力、系统建设、信息披露等方面都存在优势，未来更具备发展潜力。

对于MOM而言，大类资产配置是贡献收益的重要来源，而这正是招商基金的传统强项。招商基金在大类资产配置方面有多年研究经验，超过一轮周期的沉淀传承，自主研发了国内版投资时钟“红绿灯资产配置模型”，能够实现主观积极判断和量化反思检验的有机结合，从而对不同资产类别进行战略与战术配置，对于关键时点的多空决策效果尤为显著。

投资顾问的筛选更是能否实现投资目标的决定因素。招商基金构建了基于投资顾问的多维评估和考核系统，首先通过投资风格、业绩表现、公司治理结构、资产规模、合规风控能力等定量定性因素构建投资顾问名单，再“以人为本”研究分析，从中优选基金经理，结合基金经理画像和大类资产配置策略构建投资顾问组合。此外，还将定期回顾各投资顾问的业绩表现、基于持仓和收益进行分析，根据市场状况与实际运作状况，对资产配置中枢进行动态调整。

招商基金表示，本次公募MOM产品的获批，对于弥补金融市场产品线、丰富投资品种有着十分积极的作用。在中国资产管理行业发展更趋专业化和精细化的当下，MOM一方面有助于引导机构投资者理性投资、长期投资，实现投资风险前瞻性的严格控制;另一方面，伴随着中国金融市场的快速发展，金融产品和基金经理数量与日俱增，MOM能更加便捷地帮助个人投资者借助中国优秀的投资管理人提升投资效率和质量。

关键词： 公募MOM