昨日，MSCI年内第三次扩容正式生效，大盘A股纳入因子提升至20%，北上资金大举涌入。

而在此之前，素有“股市冷热风向标”之称的券商交易型开放式指数基金(ETF)已出现明显的净申购，在震荡的市场中显示出强劲的吸金能力。11月以来，市场上主流券商ETF的基金份额连续增加，基金规模也创出新高。

统计显示，截至11月25日，国泰、华宝、南方旗下三只券商ETF基金份额合计达到215.61亿份，较10月末的188.98亿份增加了14.09%。按照区间成交均价计算，上述三只券商 ETF净流入资金24.71亿元。

11月以来的三个星期，三只券商ETF基金份额连续攀升。

其中，目前全市场规模最大的券商ETF——国泰中证全指证券公司ETF，10月底的份额为115.63亿份，到11月7日增至116.71亿份，11月21日突破130亿份，11月25日的最新份额为131.86亿份。以最近的区间成交均价计算，近18个交易日，净流入国泰中证全指证券公司ETF的资金达到15.27亿元。按最新净值0.899元估算，国泰中证全指证券公司ETF规模也达到一个新的高度，118.54亿元，位居沪深两市行业类ETF首位，也是唯一突破百亿规模的行业ETF。

值得一提的是，今年7月26日，国泰证券ETF规模达到100.6亿元，成为业内首只规模突破百亿元的行业ETF基金。

截至11月25日，华宝中证全指证券ETF最新份额为59.15亿份，为该基金最高纪录。以最新净值计算，华宝中证全指证券ETF规模为50.78亿元，在沪深两市行业ETF中仅次于国泰中证全指证券公司ETF。进入11月以来，华宝中证全指证券ETF份额同样连续三周维持增长，期间份额合计增加26.3亿份。按照0.9193元的区间成交价估算，约有亿元资金净流入该只ETF。

11月以来的18个交易日，另一只主流券商ETF——南方中证全指证券公司ETF份额累计增加2.01亿份，大约吸引1.79亿元资金净流入。

一家深圳中型公募投资总监表示，在近期大盘持续震荡整理的情况下，券商ETF规模持续扩张，赚钱效应是重要的原因。根据资讯的统计，截至11月26日，年初以来，国泰、华宝、南方等基金公司旗下的券商ETF净值增长率分别为25.89%、25.63%和27.24%，大幅领先于同期ETF基金16.06%的平均收益率。

“今年以来券商股持续走强，36家上市券商年内平均涨幅亮眼。”上述投资总监称，展望2020年，在国家政策和流动性两大核心因素催化下，证券公司改革红利或将继续释放，业务综合稳健、受益资本市场改革更显著的龙头券商配置价值被业内一致看好。近期券商板块回调明显，叠加券商板块的整体估值颇为便宜等因素，不少资金趁机低价加码该板块。

一位基金公司人士介绍，一般而言，券商板块都被看作是股市回暖的重要标志，尤其在牛市初期表现突出优异。例如2006年至2007年的大牛市、2014年~2015年的杠杆牛市，券商板块都有相当惊人的涨幅。投资者或是基于这一逻辑，结合当前A股的估值水平，看好券商股未来的反弹机会，提前入场埋伏。

关键词： MSCI