截至2018年1月29日午间收盘，中兴通讯(32.680,0.01,0.03%)A股股价跌幅超8%，并且已连续三日下跌，随后，5G概念股也纷纷下挫。1月31日晚，中兴通讯发布定增公告，拟向不超过十名特定投资者非公开发行股票，募集资金不超过130亿元，非公开发行股票不超过68683.6万股，资金将主要用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目，有望进一步提升公司5G长期竞争力和未来5G市场的份额。曾经位于手机第一阵营“中华酷联”的中兴，在互联网兴起的时代被逐步落下，4G时代中兴手机的发展并不尽如人意。随着5G概念的兴起，中兴手机是否能够真正跑赢自己、跑赢未来呢?

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曾经一手好牌

曾经位于“中华酷联”第一梯队的中兴，辉煌过。

提及中兴通讯的兴起，就要把时光倒回到1984年。当时，航天系统国有军工企业691厂的技术科长侯为贵带队到深圳经济特区寻找合作伙伴，1985年深圳市政府正式批准深圳中兴半导体有限公司成立，注册资金280万元人民币，691厂占总股本的66%，侯为贵任总经理，这是中兴通讯的前身。

1986年中兴深圳研究所成立，这就意味着中兴从成立第二年起，就走上自主研发的道路，这也是中兴通讯拥有强大技术研发能力的基础。

1997年，中兴在深交所A股上市。1998年中兴开始从事手机产品的研发和生产，1999年推出ZTE189全中文双频手机，这款手机对当时的中兴来讲，具有战略性意义。

中兴是全球少数具有研发制造2G、3G、3.5G、4G全系列终端产品的高科技企业之一，能够根据运营商的网络特点和业务特点，提供手机、移动宽带终端、家庭桌面等融合众多全系列产品的个性化定制服务。

得益于在通讯领域的深耕，中兴从1999年自主研发的全套GSM900/1800双频移动通讯系统获得了信息产业部颁发的六张电信设备进网许可证，自那时起，中兴通讯开始了与运营商长达十多年合作的历程。与此同时，中兴一直致力于研发CDMA制式，并与中国联通(6.220,0.03,0.48%)合作。中兴手机业务为中兴通讯整个业务贡献了强大的力量。2000年全球电信寒冬，中兴依靠最早布局小灵通手机及电信设备，成功抢占电信设备商的先机。2003年中兴乘胜追击，成立终端业务，其手机业务销售额度达到48.2亿元人民币。

2004年，中兴通讯完成领导班子换届，侯为贵任董事长，段一民任总裁，这一年中兴通讯确定国际化、3G、手机三大发展重点。依靠在CDMA技术上的先发优势，中兴几乎承包了所有的电信合约机。

强大的技术研发实力，是中兴通讯能够迅速发展的基础，也是中兴手机赖以生存的基础。来自中兴通讯的数据显示，2011年中兴通讯国际专利申请量居全球第一。2017年4月，世界知识产权组织报告显示，中兴通讯第三次位居PCT专利申请量排名第一。

这与高额的技术研发投入不无关系。2017年中兴通讯上半年财报显示，其研发投入为人民币66.8亿元，占营收比达12.4%。 2015年，中兴研发投入达122.01亿元，占收入比例为12.2%;2016年全年研发达到127.62亿元，占比营收达到12.61%。中兴通讯也是少有的能够与华为在研发投入上比肩的通信企业。

然而，强大的技术专利和研发投入，并没有为中兴手机带来良好的市场反馈。 国际调查机构GFK的数据显示，2017年华为凭借1.02亿部的销量登上中国手机市场榜首，其后分别是OPPO、vivo、苹果和小米，中兴与其他小众品牌一起被归为“其他”。

(被“甩锅”的努比亚)

part2

失落的赛道

战略失误、品牌建设不力及固有的运营商管控模式，让握得一手好牌的中兴失去了智能手机高速发展时期的赛道。

从2013年开始，中兴手机让出了销量前五的位置，开始走下坡路。在国内手机市场上，小米、OPPO、vivo脱颖而出，华为手机出货量位居国产手机的第一位、全球手机出货量第三位。中兴手机做错了什么?

关键词： 排头兵 中华 光环