近两年汇丰共推3轮回购，每半年一次，而且下半年力度较大，2016及2017年下半年分别有25亿及20亿美元，2017年上半年则有10亿美元，换言之，今年下半年或为单一轮回购之中最大金额。

综合证券界预测，资本实力雄厚的汇丰，一如管理层所言上半年完成发行额外一级资本(AT1)债券后会实时宣布回购，瑞银最乐观，预期会有40亿美元回购额度，摩根士丹利亦对汇丰相当有信心，料今明两年每年会有35亿美元回购规模。而市场消化回购未有落空后，汇丰昨股价靠稳，全日升0.8%至81.6元。

大摩降目标价至88 续吁增持

至于核心业务方面，大摩认为汇丰未来要捕捉增长机遇，将会增加投资于业务发展，令营运支出压力增加，限制今、明两年的盈利增长，加上股价累升不少后估值已不便宜，故将目标价微降1%至88元，但维持增持评级。

里昂指汇丰去年支出增幅较预期高，令盈利略逊于预期，但环球营运环境仍利好，故维持其跑赢大市评级及89元目标价。不过，里昂认为汇丰要动用资本投资业务，故回购额预测相对审慎，料下半年推25亿美元回购。

关键词： 汇控 港元 券商