恐怖，债券市场跌起来，比股市跌起来可怕多了。今日，3月5日，公司债14富贵鸟尾盘急跌12.53%，报13.12元。与3月1日复牌当日相比，这并不算什么。当日该债券跌幅高达83.14%，次日又跌去了14.29%，复牌后3个交易日累计跌幅87.36%。

值得一提的是，中融基金旗下中融融丰纯债型基金A不幸踩雷，重仓持有该债券，近期基金净值也遭遇大幅下挫，仅3月2日就下跌7.86%。

今天，3月5日的净值刚出来，中融融丰纯债型基金A净值暴跌18.67%

14富贵鸟复牌，为何持续暴跌?主要原因在于投资者担心本息兑付的风险。

公开资料显示，“14富贵鸟”是富贵鸟股份有限公司于2015年4月发行的五年期债券，金额8亿元，附第3年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。今年4月，该期债券将迎来回售日。

富贵鸟股份有限公司是一家从事男女皮鞋、男士商务休闲装及皮具等相关配饰的研发、生产及销售的民营企业，2013年12月在港交所上市。2016年9月13日，因发行人存在未披露的对外担保事项，“14富贵鸟”自当日开市起长期停牌。

2月28日，富贵鸟股份有限公司申请债券复牌，但在公告中表示，“本次债券回售资金偿付存在重大不确定性，公司正尝试通过一切可能的方式筹集兑付资金，敬请投资者注意投资风险。”早在2月12日，富贵鸟就在修订版的2017年半年报中披露，其存在违规担保、大额非经营性往来占款及对外资金拆借情况。

而作为14富贵鸟受托管理人的国泰君安(17.930,0.24,1.36%)，近期也多次发布风险提示公告，直指发行人流动性风险及本息兑付风险。公告指出，发行人截至2017年末可动用的活期存款及流动资金不足1亿元，目前发行人回购资金及利息尚无确切安排，回售资金的偿付存在重大不确定性。

实际上，由于富贵鸟违规担保未披露，且长期停牌，其偿付能力受到了极大的质疑，信用评级机构对其评级也是一降再降，从当初的AA级降至CC级。另外，第三方估值机构中证指数公司在2月13日下调了14富贵鸟的估值，将该债券的估价全价从101.42元下调为79.32元;时隔不到一个月，再次将其估值下调，现估价全价为65.31元。

14富贵鸟的暴跌，将中融基金推上了风口浪尖。公开资料显示，中融融丰纯债成立于2016年6月28日，规模为3.2亿元。根据2017年四季报，中融融丰纯债持有14富贵鸟的比例高达47.2%。