在不少投资者眼中，瑞联新材是一家显示面板领域的上市公司。“事实上，作为一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的科技型企业，显示面板领域只是我们的材料应用方向之一，除了显示材料之外，创新药中间体目前也是公司重要的一个业务板块，公司主要的研发方向还延伸至OLED/TFT-LCD面板生产所需的关键膜材料、光刻胶及其前端材料等领域，并在5G产业关键材料液晶聚合物(LCP)薄膜材料上进行积极技术探索，逐步将业务延伸入高分子材料领域，进一步拓展公司在电子信息产业的成长空间。”瑞联新材董事长刘晓春近日在接受《证券日报》独家专访时表示。

成立于1999年4月份的瑞联新材是位于陕西西安的一家高新技术企业，不久前登陆科创板，也是陕西第4家登陆科创板的企业。

“进入资本市场后，公司将借助资本市场的力量，加大研发投入，拓展业务领域，以更好的业绩回报投资者。”刘晓春对《证券日报》记者表示。

显示材料领军者

“公司目前主要从事OLED材料、单体液晶、医药中间体等专用有机新材料的研发、生产和销售。”刘晓春告诉《证券日报》记者，目前显示材料是公司营收的主要来源，经过多年的发展，公司已进入全球主要OLED终端材料和混晶材料制造商的供应链体系，该等客户合计分别占据全球市场约70%、80%的市场份额。

伴随5G技术的发展，OLED显示的商业化应用趋势逐步显现。据IHS预计，2019年—2023年，AMOLED显示面板的出货面积预计将由807.62万平方米上升至1731.05万平方米，年均复合增长率高达21%。此外，2019年—2023年，TFT-LCD面板的出货面积预计将从2.23亿平方米增至2.49亿平方米，增幅12.2%。基于目前技术和产业化的情况，液晶和OLED面板在市场上处于或将长期处于共存状况，液晶技术仍有望在较长时间内占据显示面板市场的主要份额，尤其是电视面板等大尺寸面板市场。OLED技术目前主要应用于智能手机、可穿戴电子设备等新领域。随着显示面板市场的增长，显示材料市场预计也将保持高速增长的趋势。

作为国内极少数同时具备规模化研发生产OLED材料和液晶材料的企业，受益于以OLED材料为代表的显示技术的快速推广应用，瑞联新材营收稳健增长，盈利能力较强。该公司财务数据显示，2017年—2019年及2020年1—6月份，公司营收分别为7.19亿元、8.57亿元、9.90亿元、4.73亿元，归母净利润分别为0.78亿元、0.95亿元、1.48亿元、0.82亿元。

加码医药领域应用

“尽管显示材料目前是公司的主要营收支撑，但医药板块将是公司未来重要的发展领域。”刘晓春告诉《证券日报》记者，公司今后将大力发展医药CMO/CDMO业务，并以OLED材料，液晶及其周边材料为两翼，形成公司新的业务发展格局，使公司在医药CMO/CDMO领域实现领先地位。

据刘晓春介绍，瑞联新材依靠在显示材料领域积累的丰富的化学合成、纯化、痕量分析及量产体系的技术经验，成功拓展了医药CMO/CDMO业务，构建起“核心产品突出、梯度层次明晰”的医药中间体产品结构，成为除显示材料以外的重要利润增长点，2019年，该业务毛利贡献占比达28.62%。

“公司处于在研阶段的医药中间体项目超过10个，而2019年已实现100万元以上销售收入的产品达到4个。截至2020年5月份，公司在手医药中间体产品订单金额近3300万元人民币。2020年上半年，公司医药中间体业务收入同比增长了约50%。”刘晓春告诉记者，公司受托完成合成路线工艺研发及规模化生产的PA0045，是某治疗非小细胞肺癌新药的医药中间体，该肺癌治疗药物已在日本、美国、欧洲等地注册上市，并于2018年在中国上市并进入医保目录，2019年实现销售收入1.44亿元。同时，公司另一种受托研发合成路线工艺用于生产治疗子宫肌瘤药物的医药中间体，其对应的药品研发已进入临床三期，该医药中间体已进入放量阶段，瑞联新材已取得该在研药品的中间体订单金额超过400万美元。

瑞联新材此次募投项目主要包括OLED及其他功能材料生产项目、高端液晶显示材料生产项目、科研检测中心项目、资源无害化处理项目、补充流动资金。

“其他功能性材料的重点就是医药领域的项目。”刘晓春告诉《证券日报》记者，公司将进一步加大医药板块的投入，加大研发力量。

对于目前市场关注的研发费用，刘晓春也藉此话题做了说明，“由于当初的财务归类问题，目前的研发费用只是小试阶段的研发费用，而事实上，在中试过程中产生的大量费用是没有计算在研发费用里面，而这一笔费用远远高于小试费用。”

“也正是由于公司在研发方面的实力，公司和罗氏等国外医药巨头建立了长期的稳定的合作关系，目前，国内一些医药企业也正在和公司进行洽谈。”刘晓春告诉《证券日报》记者，公司的原料药项目也一直在计划之中，“未来公司将形成医药制剂前端的完善产业链。”

据BusinessInsights统计，到2021年，全球CMO市场规模预计将达到1025亿美元，从2017年至2021年，年均复合增长率约为13.03%，2021年，我国CMO行业市场规模预计增至626亿元，从2017年-2021年，年均复合增速为18.83%。

而在CMO/CDMO行业领域中，国家也出台多项政策予以鼓励支持。

瑞联新材财务数据显示，2019年，该公司医药中间体的营收占比已经达到15.78%。“随着公司在研产品对应终端制剂研发阶段的推进，更多的医药中间体将随之进入放量阶段，再加上原料药的生产，医药领域对公司的利润贡献可以预见。”刘晓春对《证券日报》记者表示。

“公司今后将加大研发投入，大幅拓展核心技术在CMO/CDMO及其他行业的延伸应用，致力于成为国际领先的综合性有机新材料企业。”刘晓春再次强调说。本报记者 殷高峰

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