央行数据显示，2018年3月我国官方外汇储备31428.20亿美元，较上月增加83.38亿美元，上月为减少269.75亿美元。中国民生银行首席研究员温彬认为，美元汇率和国债收益率变动引起的估值效应是本月外汇储备规模增加的主要因素。

温彬表示，美元汇率和国债收益率变动引起的估值效应是本月外汇储备规模增加的主要因素。

一是3月份美元指数(90.1205,-0.3223,-0.36%)小幅贬值，由2月末的90.61贬至89.97，贬值幅度为0.71%，使外汇储备中非美元计价部分折算成美元计价后形成估值增加;

二是3月份主要国家国债收益率回落，其中：美国10年期国债收益率由2月末的2.8606%降至2.7389%，德国10年期国债收益率由2月末的0.679%降至0.497%，表明我国持有主要国家国债价格上升，外汇储备账面价值提高;

三是我国持有的外国国债的投资收益也使外汇储备规模增加。

温彬说，银行结售汇对近期外汇储备规模增长的支撑作用有限。今年2月，银行结售汇逆差较上月扩大至82.19亿美元，逆差规模创下去年8月以来的新高，其中银行代客结售汇差额由顺差转为逆差，说明近期银行结售汇对外汇储备规模增长的支撑作用有限。不过，今年内人民币(6.3044,-0.0007,-0.01%)兑美元累计升值超过3.2%，银行代客远期净结汇逆差缩减至44.18亿美元，说明人民币贬值预期逐步消退，有利于外汇储备规模保持平稳。

贸易顺差对外汇储备规模保持稳定形成支撑。今年2月，我国出口同比增速创下三年新高，进口同比增速下滑明显，贸易顺差较上月回升。3月PMI新出口订单达到51.30，重回荣枯线之上。但随着中美贸易摩擦不断升级，后续外贸形势仍存在不确定性。

“综上而言，随着我国经济稳中向好，人民币兑美元保持升值，国际资本流动总体趋于平衡，外汇储备规模将保持平稳，可以有效抵御外部风险。”温彬说。

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