近日，金融街控股股份有限公司发布2017年度业绩报告，公司全年营业收入255.19亿元，较2016年同期198.53亿元增长28.54%。

报告期内，金融街归属于上市公司股东的净利润为30.06亿元，较2016年同期28.04亿元增长7.2%;基本每股收益1.01元/股，较2016年同期0.94元/股增长7.45%。

另一方面，由于国内大部分城市严厉的房地产调控政策，金融街2017年房地产销售金额为235.7亿元，同比下滑15%。公司经营活动产生的现金流量净额由2016年的170.9亿元大幅下降至-72.5亿元。

重点城市销售下滑

年报显示，2017年内国家坚持分类调控、因城施策的房地产调控政策，不同城市市场出现分化，金融街进入的北京、上海、广州、天津、重庆等重点城市销售金额同比下降30%以上。面对行业政策和市场形势，金融街实现销售签约额235.7亿元，其中，商务产品实现销售签约额80.7亿元，住宅产品实现销售签约额155.0亿元。

华泰证券分析师贾亚童分析指出，2017年金融街公司实现营收255.19亿元;实现归母净利30.06亿元;实现扣非后归母净利17.56亿元。“总体业绩略低于预期，主要源于销售表现对结转节奏的影响。”

贾亚童分析认为，根据CREIS数据，报告期金融街公司重点布局的北上广津渝5城受调控深化影响销售金额同比降幅平均在30%以上，受此拖累公司2017年签约销售金额同比下滑14.60%至235.7亿元，其中商业地产同比下滑34.39%至80.7亿元，住宅地产同比微增1.31%至155亿元。报告期末公司预收账款同比减少45.66%至102.12亿元。

东方证券分析师竺劲分析指出，2017年金融街销售同比略有下滑。受行业调控政策尤其是热点城市的限价政策的影响，公司2017年房地产销售金额为235.7亿元，同比下滑约15%。

多个城市激进扩张

事实上，为扭转调控政策的不利影响，金融街公司在2017年调整城市布局，新进入了武汉、成都、苏州、佛山、廊坊等5个城市。公司2017年共获取优质项目18个，新增权益投资额超过247亿元。2018年公司计划实现项目土地投资权益金额约280亿元。

年报显示，期内金融街先后启动了一系列发展战略修订工作，结合行业发展趋势和公司内部状况，明确了新一轮发展战略方向和思路：提出了“深耕五大城市群(京津冀、长三角、珠三角、成渝、长江中游)中心城市，拓展环五大城市群中心城市一小时交通圈卫星城/区域”的区域战略;明确了“以开发销售业务和资产管理业务为双轮，以四大产品体系、四大服务体系为抓手，打造房地产全价值链业务平台”的业务战略。

期内，金融街公司同时还在北京、上海、天津、重庆等已进入城市补充项目资源。截至2017年底，公司可结算资源规划建筑面积(含地下)1203万平方米，其中，地上规划建筑面积约849万平方米。

在布局扩张的同时金融街放缓新项目开工节奏。2017年，金融街公司开复工面积为365万平方米，同比下降2.4%;其中，实现新开工面积110万平方米，同比增长4.8%;实现竣工面积177万平方米，同比增长48.7%。

按照金融街制订的2018年工作目标，首先是公司继续加强项目投资，计划实现项目土地投资权益金额约280亿元。其次，公司加大项目开复工力度，计划实现开复工面积约560万平方米，其中，公司计划实现新开工面积约320万平方米。最后，在业绩方面，公司计划在2018年实现营业收入、净利润持续稳增长。

竺劲表示，2017年金融街营收维持高增长，归母净利润增速放缓至7%。“公司营业收入及业绩增速整体符合市场预期，归母净利润增速低于营收增速主要是由于公司2017年少数股东损益明显上升。”

负债率大幅提升

报告期内，金融街公司经营活动产生的现金流量净额为-72.5亿元，2016年同期为170.9亿元。公司方面表示，经营活动现金流变化的主要原因是：报告期内，受行业调控政策影响，公司开发业务销售签约和回款较2016年同期减少，且公司项目投资较2016年同期增加，导致公司经营活动现金流净额较2016年同期减少。

与此同时，2017年内金融街公司投资活动产生的现金流量净额为-29.3亿元，2016年同期为-21.9亿元。公司表示，报告期内，公司通过兼并收购方式获取项目投资较2016年同期增加，导致公司投资活动现金流支出增加。

此外，公司2017年筹资活动产生的现金流量净额为74.0亿元，2016年同期为-86.2亿元。原因在于，报告期内公司新增债务融资较2016年同期增加，导致公司筹资活动现金流入增加。

今年3月7日，金融街发布公告称，截至2月末，公司累计新增有息负债超过净资产20%。其中，金融街有息负债余额为713.13亿元，累计新增有息负债金额为88.68亿元，占公司2017年末净资产的26.31%。

同时，该份公告披露了2018年2月末公司有息负债较2017年末的变动情况。其中银行借款增加30.58亿元;企业债券、公司债券、金融债券、非金融企业债务融资工具和委托贷款、融资租赁借款、小额贷款均没有发生变化;其他有息负债增加58.10亿元。金融街方面表示，上述新增有息负债主要原因是公司正常经营资金需要。

贾亚童分析指出，根据年报信息，截至2017年末，金融街公司可结转资源规划建筑面积1203万平方米。受土地投资扩大影响，公司剔除预收款后的资产负债率和净负债率分别提升9.17和31.58个百分点至64.93%和151.5%。